奈飞(Netflix)会否卷入关税风波?分析师指出，若加征关税或迫使欧洲采取报复性措施，流媒体平台或面临成本上升、用户流失等风险。尽管存在潜在冲击，但行业多数观点认为奈飞韧性较强，其欧洲市场根基稳固，用户规模持续增长，且内容优势仍是其核心竞争力。关键风险点在于，关税战若导致流媒体平台服务涨价，可能削弱消费者订阅意愿。奈飞能否靠「内容护城河」化解外部冲击?还需等待市场检验。

　　奈飞会因关税政策「躺枪」吗?华尔街专家近期展开热议。尽管特朗普扬言加税，但分析师认为奈飞拥有「避风港」潜力：一、奈飞在欧洲雇佣数千员工，大量投资本土剧集(如《纸钞屋》)，遵守当地规则;二、欧洲观众最爱的流媒体前三名奈飞、亚马逊、迪士尼均为美国平台，若加税导致涨价，欧洲用户反而受伤最深;三、目前，欧洲尚未真正发起加税行动。

　　即便最坏情况发生，如欧洲用户增长放缓30%，专家测算奈飞股价仍能站稳1000美元以上，并预测其欧洲用户数2026年将突破1.2亿。风险点在于加税或影响用户续费意愿和涨价空间，但奈飞的市场统治力或能缓解冲击。预计4月17日财报发布后，投资者将紧盯奈飞管理层对关税问题的回应。短期波动难免，但奈飞「内容护城河」深厚，全球观众基本盘稳固，仍是流媒体大战中的「抗压选手」。

　　全球流媒体平台正面临新一轮市场规则调整的考验。以奈飞为例，其在亚洲的扩张策略便遭遇挑战：2023年印度要求流媒体平台将用户数据存储本地化，导致奈飞运营成本增加;东南亚多国推行内容分级制度，迫使平台投入数百万美元建立本土审核团队。全球流媒体巨头意图扩大版图，还需遵守各个国家的「游戏规则」。

　　为应对亚洲市场特性，奈飞一方面采取「深度本地化」策略：例如在韩国2023年原创内容产量较2020年增长137%，单集制作成本突破80万美元。这种投入虽然推高内容成本占比至总营收的52%，但大大提升了用户粘性。

　　另一方面，由其自身负担政策成本，而不是用户。当印尼实施流媒体增值税后，奈飞选择吸收70%税负，仅将订阅费上调1.2美元，使当地续订率保持在91%。可见保持用户规模带来的收益，远大于因政策成本上涨带来的损失。

　　面对多变的市场，规则重构从未停歇。奈飞的例子或许证明，在政策与市场的博弈中，真正的主导者永远掌握「好内容」和「好服务」。

　　译者|小塞

　　文章来源|hollywoodreporter

　　原文作者 | Georg Szalai

责任编辑：凌美