【流媒体网】摘要：Comcast收购NBC，是国际传媒领域的一件大事，这种“网络+内容”的模式能否成功构建，也颇值得中国有线行业关注。

    上周美国最引人注目的媒体行业新闻，当属有线电视和宽带接入的行业巨头Comcast与通用电气（GE）达成协议，Comcast以65亿美元现金、部分有线电视网络（包括E! Entertainment、Versus、Golf Channel等有线频道，以及10个地区性的体育网络）和其他一些资产，从GE换取NBC Universal的51%股权；GE将暂时继续持有其余49%的股权。

    NBC Universal目前拥有遍布全美国的无线电视网络（NBC和Telemundo广播电视网，以及26家地方电视台，甚至包括CNBC、Bravo和Oxygen等收视率不错的有线频道）、Universal Studios电影制作公司和一些主题公园；此外，NBC Universal还持有免费视频网站Hulu的部分股份。考虑到Comcast已经拥有2380万有线电视用户、1570万高速互联网用户和740万电话服务用户，加上Comcast已经拥有E! Entertainment和Golf Channel等有线频道，人们有理由相信，如果这一交易得到相关监管部门（FCC、联邦贸易委员会、司法部等）批准，并且在国会过关，Comcast有望在有线、宽带、无线等领域具有无可匹敌的竞争实力。

    然而，这一交易是否让Comcast如愿以偿，就此成就一些媒体所称的“帝国”大业？

    在笔者看来，Comcast要想顺利完成收购，至少还要越过4道门槛：监管部门的许可；国会可能的干预；业务及人事整合；市场及用户的反应。

    监管部门

    对这个交易可能提出反对和限制条款的美国监管部门，至少包括联邦通讯委员会（FCC）和联邦贸易委员会(FTC)。

    (1) FCC表态：确保网络中立（Net neutrality）

    对FCC来说，Comcast的企图让他们非常忧虑。就在去年，FCC曾谴责Comcast公司为了自身利益而阻碍或者延缓一些竞争者的互联网的文件共享。后来，Comcast公司不得不承诺不再封杀在线文件共享服务BitTorrent。

    值得注意的是，就在Comcast公开表示有意向收购NBC Universal有关股权之后不久，FCC于10月22日正式发布了其新的“网络中立（Net neutrality）”规则，其中除了2005年就提出的四项原则之外，又新增了两项适用于高速互联网接入的有线网络的原则：

    (a) 除非合理的网络管理，宽带Internet接入服务提供商必须对合法的内容、应用程序和服务采取一视同仁（非歧视）的方式；

    (b) 除非合理的网络管理，宽带Internet接入服务提供商必须披露网络管理，以及确保受到网络中立原则保护的用户以及内容、应用程序和服务提供商得到满意服务正常所需的其他相关管理信息。

    根据新的规则，宽带网络提供商不得阻止在网络上用户发送合法的内容，他们必须允许用户在网络上运行他们愿意选择的应用程序和服务，或者连接任何他们愿意接入的设备。网络提供商不能伤害ISP之间及在线服务之间的竞争。新的规则明确要求宽带服务提供商不得歧视任何内容服务（如因为与ISP的语音服务竞争而封锁Skype）；此外，他们还必须向用户和联邦部门披露他们如何管理其网络。尽管这些规则要等待公众意见反馈，圣诞节之后才会正式定案，但值得注意的是，这些规则对Comcast绝非什么好消息。

    从过去的经验看，2001年，在批准时代华纳收购AOL之前，FCC曾要求时代华纳在其高速Internet网络上同时提供AOL与其它Internet服务提供商的服务；2003年，在新闻集团收购卫星服务提供商DirecTV之前，FCC禁止合并后的公司歧视竞争对手的电视节目内容和频道。因此，FCC可能会禁止Comcast封杀对手的节目；同时，也会禁止Comcast歧视其它竞争公司的有线频道。

    (2) FTC和司法部：避免媒体垄断

    Comcast希望，通过NBC Universal全面覆盖媒体内容的播出平台：无论是通过电视机、PC还是移动接收设备。Comcast目前不仅是美国最大的有线电视运营商，同时也是最重要的家庭Internet服务提供商之一。如果再拥有NBC Universal的内容制作和无线播出平台，无疑将在竞争中占有优势。交易完成后，Comcast将控制Peacock网络及数十个有线电视频道，如Bravo、CNBC和SyFy。同时，Comcast还将控制约1/4美国付费电视用户的有线电视服务。这正是美国反垄断执法部门所担心的。

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    因为Comcast已经拥有了当地的有线服务网，收购完成后将控制NBC和Telemundo广播服务。旧金山、费城和华盛顿地区的相关部门甚至会要求Comcast剥离当地电视台，因为他们担心合并后的公司过于强大，以至于在电视和广告谈判中处于前所未有的强势。或者，会要求Comcast平等对待加盟的地方电视台，由其自由决定是否继续加盟NBC Universal网络。

    由于Comcast已经是一家主要的广播服务提供商，有评论认为新的合资公司会利用对互联网的控制权支持自己的媒体内容而歧视其它内容；或者，Comcast可能对Hulu实行收费运营，拒绝其它在线视频网站使用旗下媒体内容，因为网络视频会对其核心的有线电视业务构成威胁。
 
    笔者认为，除非Comcast在这些方面做出巨大让步，这一交易将无法通过FTC和司法部的反托拉斯法审查。

    国会：选举因素不可忽略

    正如FCC提出“网络中立”规则，是响应奥巴马总统的选举政见，Comcast收购NBC Universal完全有可能成为国会中期选举的一项议题。如果笔者的这一预言成真，那Comcast希望这一交易在一年内尘埃落定，是不太现实的事情。

    竞争对手AT&T、Verizon、时代华纳，甚至一些广播电视网络，不可能坐以待毙，而是会借选举之机，利用公民团体的力量，提出一些Comcast可能无法接受的条款。甚至国会因此通过针对性的相关法律，都不乏先例。

    业务及人事整合

    即使是Comcast的一些股东，对新公司的业务也持怀疑态度。显然，大型媒体之间的并购交易少有成功先例，时代华纳的分崩离析就是铁证。目前，时代华纳已经剥离了时代华纳有线电视(Time Warner Cable)，传言很快也会把AOL分离出去。而Comcast自身，在2004年也曾试图并购Walt Disney公司，最终未能得手。

    有意思的是，与其说Comcast是对NBC的无线电视网络制作和播出平台有兴趣，还不如说是对其拥有的MSNBC和USA等有线电视频道及数字业务如Hulu网站有兴趣。这可以从新公司的CEO(NBC Universal现任首席执行官Jeff Zucker)过去的业绩可以看出端倪。在过去几年，Jeff帮助NBC Universal建立了极有价值的有线电视业务；但同时，作为NBC Universal旗舰业务的广播网络业务，也经历了长时期的衰退。

    新公司在业务方向上，会不会出现进退失据的情况，有待观察。

    市场及用户反应

    市场对这个交易的态度微妙。自9月从交易谈判正在进行的消息传出之后，Comcast的股价已经下滑11%。这反映了资本市场对这一交易能否最后成功，以及是否能为Comcast带来真正的盈利，抱有一定的怀疑态度。上周四消息披露之后，Comcast提高派息40%，市场反应正面，周五收市报16.13美元，与周四开盘相比，上升约8%。而GE股票价格也略微上涨。进一步的市场反应，还有待本周美股开市后的表现。

    身兼有线网络运营商（Cable Operator）和Internet宽带接入提供商（Broadband Access Provider）的Comcast，并购作为广播电视节目制作和播出平台（Broadcaster）的NBC Universal，能否被解读为某种“三网合一”的尝试，或者有线网络运营商在面对Internet和网络视频服务提供商的空前挑战所做出的反击，抑或其实只是又一次鲁莽的资本冒险，还不得而知。但根据笔者的观察，美国的主流媒体和家庭观众，在自由竞争和媒体民主的信条下，未必会对这次交易投下信任票。新成立的公司能否发挥“加乘”效应，吸引更多的用户，值得怀疑。

    结语
    Comcast的这一举措，无疑是试图在控制电视节目和电影的制作的同时，还控制内容的播出平台。然而，Comcast这种“一举两得”的想法，还必须等待监管部门的许可、国会可能的干预、自身的业务及人事整合，以及市场及用户的反应。

    笔者在此大胆预言，这一并购或许将有一个“无言的结局”。

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