法国付费电视运营商 Canal+ 已进一步收购南非付费电视运营商 MultiChoice 的股份，使其持股比例增至略高于 40%。

　　CANAL+ 国际收购：寻求消除原有市场的过度依赖

　　Canal+ 透露，在 4 月 8 日双方宣布就 Canal+ 有可能全面收购 MultiChoice 达成框架协议后，该公司通过一系列场内及场外交易进一步购入了 14,924,639 股 MultiChoice 股份。

　　最近的这些收购已向 MultiChoice 及南非监管机构——并购监管委员会（Takeover Regulation Panel, TRP）进行了披露。

　　根据 4 月 8 日协议的条款，Canal+ 保留了进一步收购股份的权利。但如果它为任何所购股份支付超过每股 ZAR125（1 南非兰特（ZAR）约等于 0.47 人民币（CNY））的价格，则必须修订其收购要约的条款。

　　4 月 8 日，双方同意了 Canal+ 拟议的强制要约条款，即收购南非公司 MultiChoice 100% 的控制权，MultiChoice 股东将以每股 ZAR125 的价格获得现金补偿。

　　这一价格超过了监管部门设定的最低门槛 ZAR105，相较于 Canal+ 最初提出收购时（2 月 1 日）MultiChoice 股价收盘价溢价 67%。

　　MultiChoice 已成立了一个独立董事会来审议该要约，并聘请南非标准银行担任顾问。

　　若 Canal+ 在要约期间成功获得 MultiChoice 90% 以上的股份，它有权收购剩余股份并将 MultiChoice 退市。

　　若 Canal+ 的母公司维旺迪（Vivendi）计划单独上市 Canal+ 得以推进，MultiChoice 股东将有机会通过在约翰内斯堡的二次上市成为合并后集团的股东。

　　如果维旺迪将付费电视业务单独上市的计划在 Canal+ 完成对 MultiChoice 的要约收购之前得以实现，Canal+ 将考虑修订其要约，以便让 MultiChoice 股东有机会“通过上市拥有合并后集团的股权”。

　　今年 2 月份，Canal+ 提出了 17 亿美元的报价，意图将它在 Multichoice 公司的 35% 股份增持至 100%，全面接管这家南非广播公司。然而，Multichoice 的董事会对最初的报价表示质疑，认为其低估了公司价值。

　　自 Canal+ 于今年 2 月首次宣布收购计划以来，Multichoice 的股价上涨了 25%。

　　Multichoice 是非洲最大的付费电视服务提供商，在其旗舰产品 DStv 和流媒体服务 Showmax 上拥有高达 2180 万订户。今年 1 月，由于非洲国家杯（Afcon）这一极具价值的大陆赛事在其节目单中迟迟未能敲定，直至最后一刻才签署相关文件，Multichoice 似乎受到了不小的冲击。

　　尽管如此，Canal+ 展现出了在非洲大陆扩张的强烈意愿，它已在 25 个国家服务超过 30 年，其中大部分位于西非和其他法语市场。观察人士如卢旺达的 Canal+ 订户 James Muhire 表示，对于这家法国广播公司来说，面临的挑战是如何最好地将英语融入其节目制作中。Multichoice 近 80% 的 2180 万订户来自尼日利亚（其最大市场份额）、加纳、乌干达、肯尼亚、坦桑尼亚、津巴布韦和赞比亚等纯英语国家。

　　收购 Multichoice 是 Canal+ 扩大其在非洲大陆影响力战略的一部分，旨在超越西非和法语国家市场。受流媒体服务的冲击以及订户数量下滑的影响，Multichoice 在包括乌干达在内的多个非洲市场提高了其 DStv 产品的订阅费用。就在上周，DStv 乌干达将优质内容的月订阅费上调至 29 万乌干达先令（1 乌干达先令（UGX）约等于0.0025人民币（CNY）），比六个月前的 27.5 万乌干达先令有所增加。其他套餐如 Compact Plus 和 Compact 也分别增加了 1 万至 6 千乌干达先令。

　　许多人疑惑为何 Canal+ 会在看似陷入困境的公司身上投入巨资。然而，Canal+ 可能看重的是市场份额及其所带来的垄断优势。凭借对英超联赛等主要足球联赛和重大赛事的独家转播权，收购 Multichoice 看上去无疑是一笔划算的买卖。然而，流媒体服务带来的现实挑战，或许才是真正的考验所在。

　　另外，Canal+ 认为，一个合并后的集团将更能应对 Netflix、YouTube 等对手在非洲互联网和移动接入日益普及带来的挑战。

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责任编辑：李楠