Disney将向康卡斯特(Comcast)支付近 4.39 亿美元，收购其所持有的 Hulu 股份，此笔交易将使迪士尼最终得以掌控这家美国流媒体服务公司。

　　与迪士尼和康卡斯特旗下的 NBC 环球（NBCUniversal）在 2023 年商定的 275 亿美元保底价值相比，此次支付金额大幅减少。

　　自 2019 年康卡斯特交出控制权后，迪士尼实际上一直在运营 Hulu。在收购前福克斯（Fox）的大部分资产并推出 Disney+ 之后，Star 已成为某种意义上的 Hulu 国际版，是原本为 Hulu 制作的内容的播出平台。

　　Hulu 于 2007 年 10 月推出，由新闻集团（后更名为 21 世纪福克斯）和 NBC 环球共同创立。之后，迪士尼、美国电话电报公司（AT&T）旗下的华纳传媒（WarnerMedia）以及普罗维登斯股本投资公司（Providence Equity）也相继入股该服务。

　　迪士尼收购康卡斯特所持 Hulu 股份这一事件背后，隐藏着多方面的因素和秘密，以下从战略布局、财务考量、市场竞争、历史渊源等角度进行分析（以下内容由AI生成）：

　　战略布局层面

　　整合流媒体业务，构建强大生态

　　迪士尼在流媒体领域积极布局，收购 Hulu 股份是其整合流媒体业务的重要一步。通过掌控 Hulu，迪士尼能够将旗下不同风格和受众群体的内容整合到一个更广泛的平台上，与 Disney+ 形成互补。例如，Hulu 的内容定位相对更加成人化、多样化，而 Disney+ 则以家庭友好型内容为主，两者结合可以覆盖更广泛的用户群体，构建一个更强大的流媒体生态系统，增强用户粘性和市场竞争力。

　　拓展国际市场

　　文中提到 Star 成为某种意义上的 Hulu 国际版，是原本为 Hulu 制作的内容的播出平台。迪士尼收购 Hulu 股份后，可以借助 Hulu 的品牌和内容资源，进一步拓展国际市场，将 Hulu 的内容以及与 Hulu 相关的内容生态推向全球，提升迪士尼在全球流媒体市场的份额和影响力。

　　财务考量层面

　　以相对较低成本实现控股

　　尽管此次收购 Hulu 股份的金额达到近 4.39 亿美元，但与 2023 年商定的 275 亿美元保底价值相比大幅减少。这意味着迪士尼以相对较低的成本实现了对 Hulu 的最终掌控，从财务角度来看，这是一笔较为划算的交易，有助于提升迪士尼的财务状况和盈利能力。

　　优化资产配置

　　通过收购 Hulu 股份，迪士尼可以进一步优化其资产配置，将资源集中在具有战略意义的流媒体业务上。这有助于提高公司的运营效率，减少不必要的资产分散，为未来的发展奠定更坚实的财务基础。

　　市场竞争层面

　　应对激烈竞争

　　流媒体市场竞争日益激烈，Netflix、亚马逊 Prime Video 等竞争对手不断壮大。迪士尼通过收购 Hulu 股份，增强自身实力，以更好地应对市场竞争。掌控 Hulu 可以使迪士尼在内容制作、用户获取和留存等方面拥有更多的资源和手段，与竞争对手展开更有力的竞争。

　　巩固行业地位

　　在流媒体行业，规模和资源优势至关重要。迪士尼收购 Hulu 股份后，将进一步巩固其在行业内的地位，成为更具影响力的流媒体巨头之一。这有助于吸引更多的内容创作者、合作伙伴和用户，形成良性循环，推动公司在流媒体市场的持续发展。

　　历史渊源层面

　　长期合作与博弈

　　Hulu 自 2007 年推出以来，经历了多次股权变更和股东之间的合作与博弈。迪士尼和康卡斯特作为 Hulu 的重要股东，在过去的合作中既有共同推动 Hulu 发展的时期，也存在对 Hulu 控制权和未来发展方向的分歧。此次收购是双方长期合作与博弈的结果，迪士尼最终实现了对 Hulu 的控股，结束了双方在 Hulu 控制权上的不确定性。

　　内容资源整合

　　迪士尼在收购前福克斯大部分资产后，已经拥有了大量与 Hulu 内容相关的资源。通过收购 Hulu 股份，迪士尼可以更好地整合这些内容资源，实现内容的协同效应。例如，将原本为 Hulu 制作的内容与迪士尼旗下的其他内容进行整合和推广，提高内容的利用效率和商业价值。

责任编辑：李楠