索尼和阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）计划以260亿美元现金收购派拉蒙全球公司（Paramount Global）。根据该计划，索尼将是大股东，阿波罗将控制权让给这家娱乐和技术集团。而4月中，索尼才谈判加入阿波罗全球管理公司，作为其收购派拉蒙全球公司的一部分（其初始报价为110亿美元）。

　　据最先报道此事的《华尔街日报》报道，阿波罗和索尼在周三提交了一封由索尼影业首席执行官托尼·文奇奎拉（Tony Vinciquerra）和阿波罗合伙人亚伦·索贝尔（Aaron Sobel）签署的信件与报价。它被视为谈判的起点，不具约束力。

　　上个月，大卫·埃里森（David Ellison）的Skydance（曾与派拉蒙合作出品《壮志凌云：独行侠》的制作公司）与派拉蒙进行了单独谈判，但这一独家谈判期已经结束，派拉蒙可以开始与其他潜在竞购者进行谈判。埃里森正与投资公司红鸟资本和KKR合作收购由莎莉·雷石东（Shari Redstone）控制的雷石东家族控股公司国民娱乐公司（National Amusements，是派拉蒙控股股东）。如果成行，随后派拉蒙也将实现并购。红石的吸引力在于，其方案可以防止派拉蒙公司被拆分。但如果派拉蒙接受目前与Skydance达成的收购要约，几乎肯定会面临股东诉讼。因为这笔交易仍被视为对控股股东莎莉·雷石东过于慷慨，而牺牲了普通股股东的利益。据说一些重要股东认为，这笔交易这不会体现其资产中的最大价值。但如果派拉蒙与索尼/阿波罗进行深入谈判，很难看到埃里森继续坚持下去的动机。

　　上周末，著名投资者沃伦巴菲特在伯克希尔年度股东大会上发表讲话，表达了他对派拉蒙环球的失望。巴菲特在2022年初购买了派拉蒙全球的股票，令业界感到惊讶。而目前巴菲特证实他已经出售了伯克希尔所持有的全部派拉蒙股份。巴菲特说:“我当然更加努力地思考了人们在闲暇时间做什么的整个问题，以及经营任何类型的娱乐业务的指导原则是什么，无论是体育、电影还是其他任何东西。”“我认为我现在比几年前更聪明了。但我也认为我更穷，因为我是以这种方式获得知识的。”

　　另外，据说上述兼并活动在美国选举年的政治环境中引发了监管和政治担忧。因为拜登政府领导下的联邦监管机构对合并采取了强硬立场。派拉蒙的交易将受到美国司法部、美国联邦贸易委员会（FTC）和联邦通信委员会（FCC）的审查。

　　此前，派拉蒙证实其总裁兼首席执行官鲍勃·巴基什（Bob Bakish）将离职，并正在设立一个新的“首席执行官办公室（Office of the CEO）”实现过渡。该办公室将有机会提出一个长期战略愿景，以重振在电影和电视业务大循环中苦苦挣扎的公司。

　　流媒体网点评

　　在SVOD处于红海市场的背景下，派拉蒙全球出售给索尼/阿波罗可能会刺激CBS或其他大型资产的剥离。但对派拉蒙各个部门来说，即将面临的不确定性已经成为员工士气的拖累——毕竟这出戏的上演时间已经太长了。就像长期的购并传言对派拉蒙股价的财务拖累一样。派拉蒙全球股价上周五下跌7%，收于12.89美元。对比之前，迪士尼近期虽然也受到公司内部争夺的影响，但其流媒体化战略和财务缩减与裁员的举措早在2022年就已确定，同时其Disney+-Hulu内容合并的举措依然被坚定执行。加上迪士尼以WBD、Fox推进的体育流媒体合资计划，其战略可认为是明确的。WBD虽然进入SVOD市场较迟，但此前华纳兄弟与探索频道的合并也选择了较合适时机，从而能够在2023年就完成内部整合并在2024年初开始大规模的国际拓张战略。而在SVOD市场姗姗来迟的派拉蒙，不仅难以适应市场的激烈竞争与阶段性发展变化，也始终处于举棋不定和战略重组之中。可以预计，派拉蒙很难跟得上流媒体市场节奏。

　　另外，在流媒体迅速兴起的时候，索尼影业也没有坚持下来而很早关闭其vMVPD业务Playstation Vue（在目前看来是错过了一个时机）。因此，在好莱坞机构大战SVOD的历程中，索尼或是最不起眼的大型机构。但在SVOD市场已经是红海一片，并且迪士尼、派拉蒙与WBD之流都因为流媒体大战而面临巨额亏损进行新一轮资源整合乃至战略重组的时候，索尼却积极参与到产业重组之中——而且是与阿波罗一起（可以避免潜在的更多风险）。作为一家日本机构，索尼参与竞购派拉蒙的举措是“后发先至”策略，还是努力追赶流媒体潮流的末尾？或许这一结果将在未来两年之内揭晓。

责任编辑：李楠