2026年上半年，中国短剧出海APP在海外市场狂揽12.7亿美元内购收入。DataEye研究院将全年市场规模预期从50亿美元上调至60亿美元——其中AI剧和漫剧预计独占40亿，占比接近七成。

　　赚钱的人终于开始出现了。8月下旬中文在线半年报披露：ReelShort一季度净利润约5569万元，首次实现季度盈利；FlareFlow上半年净利率高达60%。但中文在线自身仍在亏损，FlareFlow的高利润率有去年投放支出滞后兑现的成分。行业共识仍是80%到90%的项目连成本都收不回来。

　　盈利信号出现了，但供给爆炸、流量依赖和本土化困局三重压力没有消失。

　　AI引擎：日产1500部的产能与死循环

　　2026年上半年各平台共上线微短剧36.7万部，日均超1500部AI新剧涌入，占比超74%。6月单月海外短剧上新38722部，创历史峰值。

　　产能爆炸的背后是成本塌方。AI短剧制作成本比传统方式低80%到90%，单集从5000元降至500元，一部16分钟AI短剧最低3000元。8月31日，可灵AI运营主体北京可灵完成新一轮融资，国家人工智能基金注资14亿元——国家级资本直接下场投AI视频生成平台，意味着AI影视基础设施的投入还在加码。

　　但制作越便宜、投流越昂贵。DataEye剧查查副总裁林启文算了一笔账："AI短剧制作端成本大概下降了90%，但流量成本同比上涨了超过100%，收益端下滑了50%以上。"1到5月仅抖音新增22.19万部AI短剧，爆款率仅0.47%，AI漫剧更极端——每1000部只有1部胜出。

　　头部洗牌：新王登基与盈利拐点

　　上半年下载榜上，昆仑万维FreeReels以2.18亿次下载登顶，麦芽NetShort以1.3亿次居第二，ReelShort和DramaBox回落至第三、第四。收入端变动更剧烈：7月第一周昆仑万维DramaWave以2475万美元周流水超越ReelShort登顶，上线仅15个月便跻身TOP5，旗下两款产品合计月活突破8000万。字节跳动旗下Melolo和PineDrama双双进入下载榜TOP6，TikTok年内短剧累计分账已达8200万美元。

　　ReelShort的盈利终于从预测变成了财报数据。 枫叶互动一季度收入约15.7亿元，净利约5569万元，用AI降本和买量效率改善跨过盈亏平衡线。FlareFlow累计上线近7000部剧集，注册用户突破5200万，更关键的是渠道多元化——CTV大屏、车机预装、运营商合作、北美联合制作直连流媒体平台，每一步都在绕开Meta的流量税。不过枫叶互动与母公司中文在线之间的治理权争议仍在持续，可能影响盈利后的战略执行力。

　　用户端：42%海外社媒用户每天追短剧

　　Snapchat联合益普索8月发布的白皮书覆盖美英沙特三大市场，核心发现：42%的社媒用户每天看短剧，沙特高达58%；71%的海外观众是过去一年才开始接触短剧，用户基础仍在快速扩容；73%的观众会与亲友讨论剧情，社交传播的分发效率已超过纯算法推荐。69%的Snapchat短剧观众每月为短剧付费，月均消费超50美元。当然，这是广告平台的自证数据，需保持审慎——但"从免费看看到愿意掏钱"的转化通道已经跑通。

　　本土化：从翻译出海到工业出海

　　上半年海外本土剧在投数量超10万部，市场份额从27%攀升至46%，译制剧从73%回落至54%。逻辑很朴素：本土剧付费转化率8%到12%，译制剧只有3%到5%；本土剧ROI是译制剧的2.5倍。90%的译制剧只贡献了30%收入，翻译出海的账越来越算不过来。

　　基础设施层正在跟上。8月25日麦芽旗下跳跃视界公测海外资产模块，将NetShort经海外用户付费行为验证的角色、场景、道具资产开放给创作者，覆盖欧美、东南亚、中东，与剧本分析、导演Agent、一键成片深度打通。当海外用户付费偏好转化为可复用的数字资产，本土化正从"手工作坊"走向"工业化供应链"。

　　但AI解决的是产能问题，不是文化理解问题。稀缺的从来不是产能，是经过验证的IP、稳定的本土制片团队和对当地市场的深度理解。

　　本土竞争者：拉美不再只是中国公司的市场

　　8月27日，哥伦比亚平台Idilio TV与纳斯达克上市公司Iqstel达成战略合作，面向6.3亿西班牙语用户分发微短剧。Idilio TV由斯坦福和MIT背景的创始人联合创立，已积累超200万下载量、49部原创西语短剧，今年6月完成a16z Speedrun领投的500万美元种子轮。Iqstel与21个国家600多家运营商合作，覆盖约23亿终端用户，用运营商话费代扣降低支付摩擦——这正是中国平台在新兴市场最头疼的环节。

　　拉美已是全球增长最快的短剧市场。2025年Q4拉美下载量同比激增186%达7.33亿次，超过Netflix和Disney+合计。当a16z开始投拉美本土短剧，中国公司面临的竞争不再只是彼此，而是真正理解本地文化的本土团队。

　　海外短剧70%到80%的下载依赖付费获客，Meta一家占投流65%以上，北美单用户获客成本5.28到15美元。上半年累计素材投放量达1961万组，同比暴涨324%，但前两个月投放增速260%对应的收入增速仅约5%——买量效率正在承压。

　　渠道突围已经开始。ReelShort将更多付费环节转向自有官网，FlareFlow布局大屏和车机，Idilio TV用运营商话费代扣替代应用商店支付。变现模式也在分化：IAA纯广告产品增速最快，上半年涨幅达150%，AI短剧的低成本让免费模式有了规模化基础。

　　不同市场的不同打法

　　美国仍是利润主战场，但获客成本高企且104%关税推高运营成本，部分企业已将后期转移至墨西哥。东南亚和印度是下载主力但ARPU低，适合广告模式走量——印度上半年8款APP入围全球下载榜TOP50，其中6款来自本土厂商。中东是高客单价试验田，沙特58%社媒用户每天看短剧，但文化适配要求极高。拉美正从"增量市场"升级为"必争之地"，短剧与telenovela叙事基因天然契合，中国玩家和本土玩家同时涌入。

　　核心张力：赚钱的市场增长见顶，增长的市场赚不到钱。

　　盈利拐点已现，但不是所有人的拐点。 ReelShort和FlareFlow的财报证明AI降本+渠道多元化能跑通，但80%到90%的项目依然回不了本。盈利属于最早从烧钱买量转向IP+AI内生增长、并且有能力绕开Meta流量税的公司。

　　本土化从内容层走向基础设施层。 跳跃视界把用户付费数据沉淀为可复用数字资产，Idilio TV用telenovela工业基础做原生内容，Iqstel用运营商渠道重构分发。竞争维度从"谁的翻译更好"升级为"谁的本地供应链更深"。

　　本土竞争者入场，全球玩家混战。 a16z投了拉美本土短剧，印度6款本土APP入围全球TOP50，越南用合规门槛抬高运营成本。中国公司的先发优势在于产能、AI工具和运营经验，但文化理解和本地关系是需要时间补的课。

　　9月1日起《微短剧发展管理办法》正式实施，微短剧统一标识同步启用——国内监管体系加速成型，出海企业的内容合规标准也在抬高。60亿美元的市场足够大，但容得下的大公司不会太多。短剧出海的深水区，是看谁能把一套内容工业真正留在全球。

　　2026年10月29-30日，诚邀您相聚江西南昌。让思想先于趋势，用实践回应未来，在每一次能力涌现中寻找机遇，在每一次时代争流中定义未来。

责任编辑：凌美