圣诞节前夕，好莱坞不少编剧、演员和制片人都感觉自己提前收到了圣诞礼物——刚刚易主、现由大卫·埃利森（David Ellison）执掌的派拉蒙公司承诺，明年的内容支出将增加约15亿美元；迪士尼也于11月中旬宣布，计划2026财年在内容上多投入10亿美元，年度总预算升至240亿美元。

　　在经历数年的内容支出停滞甚至下滑后，好莱坞娱乐巨头的资金“水龙头”，今年似乎又要拧开了。正如大卫·埃利森履职派拉蒙首席执行官后，在首次财报会议上对华尔街分析师所言，“我们今后必须加大内容投入。”

　　这一公开表态正值好莱坞动荡不安之际。埃利森与康卡斯特首席执行官布赖恩·罗伯茨均有意收购华纳兄弟探索公司。整个行业都站在关键拐点之前。

　　美银证券分析师杰西娅·赖夫·埃尔利希在派拉蒙财报发布后分析，“我们认为派拉蒙具备潜力成为一家充满活力的全球传媒公司。当然，这绝非易事，要实现这样的转型不仅需要大量时间，也需要巨额资金投入及投资者的耐心。”

　　内容领域2026年将会吸引大部分投资。迪士尼和派拉蒙高调宣布增加内容支出，是在跟随流媒体巨擘Netflix的步伐。较早前，Netflix宣布将2025年的内容支出增加16亿美元至180亿美元。Netflix首席财务官斯宾塞·纽曼今年还曾在投资者大会上宣称，“这一数字远未触及我们的天花板。”

　　自2023年的编剧和演员工会“双罢工”令好莱坞几近停摆以来，整个行业一直没有摆脱畏缩状态，其主要标志就是各大影视公司不得不削减内容开支。FX电视网总裁约翰·兰德格拉夫去年更是直言不讳地表示，自2023年起，电视行业的巅峰时代（Peak TV）已宣告终结，剧本类剧集的衰退趋势早已显现，工会罢工只不过加速了这一趋势。

　　华尔街分析机构莫菲特·内桑森公司的一份报告显示：亚马逊和苹果公司2025年在内容支出上基本与去年持平，其中苹果微增，亚马逊略降；迪士尼与华纳兄弟探索公司今年基本维持与2024年相近的预算水平；彼时尚处于出售阶段的派拉蒙则出现约7%的显著下滑；NBC环球也在实施缩减开支的策略；唯有Netflix可能实现内容支出的实质性增长。

　　整体来看，大多数公司今年都战战兢兢地勉强维持着“内容支出平台期”。但迪士尼和派拉蒙近期公开宣布增加支出，加上NBC环球等其他公司的大胆押注，暗示着这种紧缩保守的局面也许正在扭转。

　　这本是足以令行业为之振奋的消息。然而，表象之下却潜藏着对好莱坞的警示信号。多位业内人士指出，尽管内容支出持续攀升，但各大平台对各类内容的投入却并不均衡。

　　体育赛事及相关节目的投入不断增长。今年秋季，美国职业篮球赛（NBA）与NBC环球、亚马逊及ESPN达成新一轮、价值760亿美元的转播协议，该协议已正式生效；派拉蒙也刚刚敲定了一项为期多年、总额超过77亿美元的终极格斗冠军赛（UFC）转播协议，该协议将于明年启动。与此同时，各大公司正竞相锁定核心创作人才，如知名制作人泰勒·谢里丹、热播剧《怪奇物语》的主创杜弗兄弟、动画剧集《南方公园》的主创特雷·帕克与马特·斯通等。这意味着，各大公司在加大系列IP投入的同时，却在剧本类内容等领域持续收缩成本。

　　过去两年间唯一持续增加内容支出的Netflix，毫不掩饰其在国际内容领域上扩张的野心。如韩剧《鱿鱼游戏》和英剧《混沌少年时》等爆款，皆源于此策略。与此同时，Netflix也将越来越多资金投向体育赛事与大型活动直播。

　　派拉蒙与迪士尼在高调宣布增加内容预算的同时，强调相当一部分资金将投入美国之外的国际市场。这意味着好莱坞未必能获得预期中丰厚的内容支出红利。

　　一位派拉蒙公司高管告诉华尔街分析师，“我们的内容投资将是全球性的，而不仅限于本土市场。”迪士尼首席财务官休·约翰斯顿透露，“我们将继续以合理水平投资内容，并略向国际市场倾斜，因为我们看到，在特定市场拓展国际业务存在巨大机遇。”

　　要成为真正的全球玩家，就必须拥有全球化内容。如今，随着娱乐业在许多国家走向成熟，大型影视公司单方面向世界输出文化的时代已经终结，取而代之的是更为双向互动的模式。整个行业正朝内容支出的海市蜃楼狂奔：迪士尼、派拉蒙、NBC环球等公司的资产负债表上，支出在节节攀升，但真正流进好莱坞腰包的钱可能寥寥无几。

责任编辑：李楠