大事件：WBD正在与派拉蒙进行合并谈判

　　据消息人士称，WBD（华纳兄弟探索发现）公司首席执行官大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）会见了派拉蒙全球（Paramount Global）首席执行官鲍勃·巴克什（Bob Bakish）在一项可能撼动媒体行业的交易中，据报道，扎斯拉夫已经讨论了合并的可能性。两家公司都负债累累，并正在努力追赶流媒体领域的领先者，它们的股价远低于流媒体战争初期的高点。

       据报道，将派拉蒙电影工作室、Paramount+流媒体服务和电视网络(包括CBS、BET、Nickelodeon和Showtime)与WBD的Max流媒体服务、CNN、Cinemax和DC Comics properties合并的谈判只是谈判，但WBD“聘请了银行家来探索这笔交易。”

　　此前，派拉蒙已经被认为是可能的被收购候选人。本月早些时候，对派拉蒙感兴趣的报道推动派拉蒙股价上涨了12%。Skydance和Redbird可能会出售派拉蒙的部分股权，专注于其电影和电视工作室业务。而华纳兄弟探索公司可能的做法是，利用派拉蒙的资产来加强自己的业务，包括Max流媒体服务、CNN新闻网和WBD体育等。由于WBD没有自己的广播网络或电视台，这笔交易被认为可能会通过监管审查。而派拉蒙拥有广播网络CBS和大约28家电视台，包括CBS附属电视台和独立电视台。更不用说，派拉蒙拥有大量电影、电视节目和其他内容，可以帮助新的实体更好地与Netflix和迪士尼竞争。

　　不过，WBD要到4月份才可能做成这笔大交易，因为当探索从AT&T收购华纳媒体时，它利用了反向莫里斯信托（reverse Morris trus）以减少税收。此前AT&T收购华纳媒体给WBD留下了沉重的债务负担，虽然WBD通过削减成本一直在减少，但它仍然还有大约430亿美元的债务。

流媒体网评论：

　　大型兼并常常意味着新的产业发展阶段。WBD与派拉蒙本身就是合并的产物，两者进一步合并将极大地改变娱乐产业的格局。这一部分是因为，在流媒体化已经进入红海的今天，WBD的流媒体服务（订户规模都低于1亿，分别是9500万户和6300万户）都难以追赶领先者（Netflix接近2.5亿户，Disney超过1.5亿户）和走向盈利目标，而两者的合并或将更为接近领先者。并且，两者的合并在业务上有很多相互补充之处（包括非常重要的体育版权阵容），新实体将可以进一步为用户提供统一的、一站式视频服务，并在规模化利益中加快盈利步伐。特别是广告支持的SVOD中，订阅用户越多，广告商就越喜欢。在市场层面，虽然各种SVOD大大压缩了传统付费电视的规模，但市场化的VOD还要追求盈利挑战——何况快速发展的AVOD和FSAT与SVOD共同追逐消费者媒体时长。所以，与其让消费者同时订阅好几个SVOD并且经常在订阅和退订之间变换，不如将相关的SVOD捆绑乃至直接合并。这种合并也是市场化的追求结果。此前，迪士尼旗下Disney+与Hulu的整合计划也是出于这一思维的。再如，据说此前Comcas、苹果也是派拉蒙的可能收购者，以将其流媒体业务Peacock、Apple TV与Paramout+进行整合。

　　当然，这种兼并格局不仅对流媒体市场产生影响，也将对传统付费电视阵营乃至整个娱乐产业产生巨大的生态效应。可以预计，传统付费服务商与好莱坞巨头的协作模式也将进一步演化以适应一站式视频服务需求（参考《海外观察|迪士尼新分销协议或成业界典型》）。还可预计，好莱坞一波兼并潮流也将由此产生和推动市场格局加速演进。这种兼并也进一步证实了美国媒体娱乐产业的高度商业化。这种大兼并之后的商业化机制与中国各地缩减频道之后的体制特征差异显著。派拉蒙有150亿美元的债务，并且自由现金是负的。为了让WBD分担派拉蒙的部分债务负担，双方可能会出售部分资产，以减少合并债务，降低总支出。

　　有线团体反对FCC将宽带定义提高到对称的100 Mbps

　　作为美国有线电视游说团体，NCTA-互联网和电视协会请求FCC拒绝由Google Fiber、ALLO和Ting提出的建议，就是提高政府对“宽带”的定义以达到对称的100Mbps的速度。此前美国下行25Mbps/上行3 Mbps的宽带标准是在2015年建立的。在上周给FCC的信中，Google Fiber、ALLO和Ting认为当前的标准“已经过时，不再满足消费者的需求。”

　　“这种方法的论点与宽带用户体验、投资和部署的现实脱节，会产生各种负面后果，”NCTA补充说，“虽然视频流被广泛使用，后疫情时代也持续加强远程工作和学习，但消费者(互联网)的使用一直是高度不对称的。”就其本身而言，NTCA-农村宽带协会正在推动采用一个较低的标准，100 Mbps上行/20 Mbps下行，声称大多数互联网服务提供商今天“完全有能力”提供这些速度。同时，无线互联网服务提供商协会(WISPA)表示，上述建议的基准“只能在未来建立，当它们基于市场力量和技术进步变得相关时。”

流媒体网评论：

　　在宽带市场深度竞争——尤其是5G FWA（固定无线接入）强力进入市场（参考《美主流宽带服务商Q3增加近百万用户》）背景下，美国宽带市场速率提升是必然的事。尤其Comcast在今年2月实施其DOCSIS 4.0升级计划并逐步推出其Xfinity 10G网络服务。但目前美国监管机构就宽带中立性（参考《美或加强流媒体与网络中立性监管》）、宽带基金、可承担接入计划（the Affordable Connectivity Program）实施细节等问题展开激烈探讨，这才是美国宽带市场的核心问题。尤其对美国ISP接入机构来说，其更希望互联网科技巨头也为基础设施建设提供类似普遍服务基金这样的资金来源。所以，相关游说团体反对新的宽带定义举措只是宽带产业利益方的谈判手段与筹码。

责任编辑：房家辉