伴随智能电视“存量”时代到来，抓住规模普及下所引发的传媒价值变革和机遇，将成为OTT产业新一轮进化的方向。而对接传媒领域，进一步打开价值挖掘空间的同时，OTT投资逻辑也在发生着更迭。

　　4月20日，[闻道]第十二期就以“OTT媒体化升维带来的投资新逻辑”为主题，围绕智能电视的发展和商业模式进化、OTT传媒价值下的千亿广告市场、智能电视资本新动向等话题展开讨论。流媒体网小编对与会嘉宾的重要观点进行归纳总结，供业界参考。

　　对话嘉宾：

　　右：欢网科技CEO 吴盛刚

　　中：CMC资本合伙人 李川

　　下：智能大屏营销研究院秘书长马涛

　　对话主持人：

　　上：财经评论员、互联网专家 包冉

　　左：流媒体网CEO 灯少

　　新的拐点和机会

　　目前，智能电视终端数量已经超过2亿，占据家庭大屏份额的半壁江山。而电视大屏在实现了从“0”到“1”的量变后，如何走向从“1”到“N”的价值质变成为行业努力的方向。近些年，行业围绕价值深挖做出诸多探索，那么到底价值挖掘路径有哪些？如何实现价值最大化，吸引更多投资者的目光呢？

　　在吴盛刚看来，当一个行业终端发生变化时，它引发最大的机会不在于终端本身，而在于终端所关联的整个产业价值链。如同随着智能手机的发展，引发通信产业链巨大变化，催生移动互联网新业态，智能大屏快速发展对传统运营商的价值空间构成极大挤压，带来传媒行业价值链条扁平化。价值链的扁平化也意味着依托智能电视的入口、流量、数据价值，能帮助电视台收视优化、应用方拉新促活、运营商激活休眠客户等等，将打开一个全新的价值空间。

　　行业空间价值的放大必然会吸引资本市场的关注。刚刚过去的3月，欢网科技完成了由CMC资本、伊敦基金、号百控股、联新资本、周济同历、禾沛投资等八家传媒及运营商行业战略投资方共同参与的C轮数亿元投资，这也彰显着资本市场对欢网科技“亿屏”规模所代表的智能电视传媒化趋势这一赛道价值的认可和尝试。

　　李川作为投资方，对智能电视价值充分认可，他表示，目前OTT用户规模已经达到一定量级，并且占据用户时长份额仍在提升，接下来在技术支撑下，做好内容积累、用户运营，深挖用户价值，就能实现变现。在新媒体领域的投资，CMC以前主要集中在小屏，而智能电视行业的市场潜力与成长性吸引其关注目光，日前完成在大屏领域的第一次投资，成为欢网科技C轮融资的领头方，未来也将持续关注智能电视行业的发展以及投资机会。

　　而放眼海外市场，近几年，CTV(联网电视)也获得了新发展，并收获资本市场的关注。以北美市场Roku、Vizio为例，近年来通过叠加媒体化平台的差异化营销服务，朝着广告变现模式拓展，保持产品的竞争力，Roku市值已达百亿美元，Vizio也在2021年初成功上市。

　　广告变现之路

　　随着智能电视行业的发展，进行商业模式创新，提升货币化价值尤为重要。其中，广告将成为未来营收的一个重要增长点。而大屏广告如何产生更多价值？大屏广告和直播电商是否有结合可能？

　　“一个企业的发展没有固定的商业模式，只有基于自身乃至行业发展不断进化才能找到适合的商业模式”，在吴盛刚看来，目前大屏商业模式进化之路主要有两条，一是往移动小屏的数字营销靠拢，做品效合一，甚至与电商结合进行变现探索；二是与电视台现有广告看齐，通过智能电视技术能力弥补现有广告不足，从而获得新的发展空间。而欢网科技走的是第二条发展路线。

　　欢网科技C轮融资也是为了与内容方、数据方深度整合，对接传媒领域和传统电视台广告价值，从而获得更大成长空间。包括，借助CMC华人文化的IP内容，让内容机构更快速落地到电视大屏，通过深度运营，助力广告价值延伸；融合中国电信号百控股在宽带、手机、会员等运营商侧的数据积累，打通多屏用户行为数据，助力提升定向投放、跨屏联投、营销互动等精准营销投放效率。

　　马涛同样认为，智能电视融合了传统电视与互联网视频的双重属性，这不仅有助于攻克传统电视的劣势，而且能规避掉数字媒体发展中受广告主诟病的虚假流量等短板。相对于抢滩电商与大屏融合红利，回归到电视本身媒体化属性，更有望获得突破发展。

　　其实，目前在海外市场，OTT媒体化升维方向已经成为重要趋势。马涛分析道，Roku、Vizio如今都将OTT媒体化作为核心突围方向，通过完善广告产品体系，对电视台进行有效支撑，进行品牌营销势能。分开来看，目前Roku的广告生意主要是通过硬件和操作系统来搭建平台，通过平台来集成足够多的内容服务，目前Roku上集成的频道已经有8000多个，而丰富的内容带来用户规模提升，增加与各产业上游内容方谈判合作的筹码，并且Roku设备囊括智能电视、机顶盒、电视棒等，无形中也扩大了用户体量；而Vizio的设备商标签更为明显，SmartCast OS更多的是集成在Vizio自身的智能电视中，相对Roku而言，用户体量并不大，但Vizio的核心优势是其子公司Inscape在自动内容识别和广告动态植入上的能力，并且Vizio在CTV广告之外，囊括了传统线性广告和程序化广告售卖。

　　前项收入和后项收入

　　实际上，伴随电视智能化发展，将给家庭用户带来多元服务和更丰富的体验。除了广告营销之外，智能电视另一重要收入来源在于用户付费订阅和增值服务。一个不争的事实是会员不想看广告，因此需要给他们足够的权限；而普通用户意味着流量，流量意味着有吸引广告投放的足够人气。用户付费和广告营销之间的博弈和平衡确实像道难解的题。

　　不过李川觉得用户付费和广告收益看似矛盾其实并不矛盾，从某种角度来看，用户是否付费针对的是内容，而不是商品，没有对内容付费的用户也拥有较高的消费能力，对广告投放带来价值。例如下沉用户或者小镇青年有充足时间不愿意为内容付费，但是对产品，尤其是虚拟商品，拥有消费能力和时间。

　　吴盛刚则觉得通过广告模式的创新能提高用户体验和广告的相关性。欢网科技致力于开机后广告资源的深挖，目前已经打通系统层、内容层广告，因此对于付费用户可以通过黄金导视贴片与APP两大系统层广告形式进行覆盖，且不会使用户产生反感情绪。

　　基于北美市场流媒体视频巨头的发展，马涛分析道，Netflix、Amazon Prime、Disney plus是依靠会员订阅模式发展，YouTube、hulu将广告作为主要收入来源，几者都获得较好发展。这在某种程度上证明用户是分层的，内容付费和广告营收都有较好的发展前景。

　　进一步来看，SVOD订阅型的流媒体视频应用，也进入到CTV平台上，将自身变成TV APP store里面的一个APP应用，供用户选择下载。而从CTV平台内容集成者的角度来看，就可以采用多种模式运营。SVOD类型并不代表只能通过用户付费变现，CTV平台从硬件到系统到应用等都能开发一些创新的广告形式，让付费会员也能看到各种内容层、系统层等类型的广告，进行AVOD商业模式探索。

　　用户前项付费和广告后项收入并不是完全对立的，而未来，智能电视也只有通过“两条腿”走路，构建双引擎战略，才能走得快走得稳，做大做强商业价值。

　　以上仅是对【闻道】第十二期中嘉宾部分观点进行的汇总整理，想要了解更多OTT新一轮价值升维下的新机与资本新局，欢迎扫描下图二维码进行回看。

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责任编辑：张友良