【流媒体网】摘要：全球运营商正在加速采用TD-LTE技术。我们认为，TD-LTE技术正在成为非对称频谱方面的全球性解决方案，因为TD-LTE与3G技术具有互操作性，具备更大的数据容量，而且具备FDD-LTE产业链的优势。

    全球运营商正在加速采用TD-LTE技术。我们认为，TD-LTE技术正在成为非对称频谱方面的全球性解决方案，因为TD-LTE与3G技术具有互操作性，具备更大的数据容量，而且具备FDD-LTE产业链的优势。Verison在美国成功地推出了FDD-LTE业务，这将进一步加快WiMax到TD-LTE的演进。6月，又有两家运营商加入了TD-LTE的阵营，使这个阵营中运营商的数量增加到12家。中国移动、印度Bharti、日本软银这三家运营商覆盖了全球39%的人口。我们认为这三家运营商准备在2012年末或2013年将推出一些TD-LTE业务，这些市场的巨大潜力会进一步吸引更多的研发投资进入TD-LTE领域。

    高通和意法爱立信（ST-Ericsson）在多模LTE/3G半导体方面具有领先地位。我们认为：相对于TD-SCDMA而言，TD-LTE获得了全球领先的技术公司的广泛支持，应该拥有更为平坦的路途。高通新推出的MSM8960处理器是第一款继承了modem功能、同时支持TD-LTE/FDD-LTE/EVDO/WCDMA的移动处理器，能够极大简化多模LTE/3G手机的设计。意法爱立信的M7400多模modem能够同时支持TD-LTE/FDD-LTE/HDPA+/TD-SCDMA。我们对渠道的调查表明支持TD-LTE的MSM8960和M7400会在2012年早期或中期上市。同样，我们也注意到已经有10多家半导体公司对TD-LTE进行了投资，相比TD-SCDMA而言，阵营更加强大。我们预计中兴和华为会在2012年底推出多模TD-LTE智能手机。

    到2013年向TD-LTE的平滑过度过程中的潜在赢家和输家。我们认为TD-LTE是一种类似于FDD-LTE的颠覆性技术，如果获得了足够大的规模，同时有优质的智能手机成功商用，中国移动在2013年会从中国联通和中国电信手中重新夺回高ARPU值用户的市场份额。这会特别对中国联通在2014至2015年3G用户规模达到1亿从而具备长期运营优势的故事带来负面影响。在印度，BhartiAirtel将会成为TD-LTE的主要受益方，因为BhartiAirtel拥有很大的用户规模。在日本，软银是唯一采用TD-LTE的运营商，我们估计2012年至2014年TD-LTE方面的资本支出会达到150亿至200亿美元的规模，终端数量会达到4000万部，高通和意法爱立信作为目前领先的多模LTE/3G半导体供应商将会从中受益。中兴获得的LTE市场份额应该比3G高。

    一：TD-LTE发展势头正猛

    中国移动推行时间点是关键

    与主要在中国使用的TD-SCDMA不同，TD-LTE正吸引着全球运营商的注意力。2012年末到2013年，预计主要运营商将在世界人口最聚集的三个国家—占全球人口39%的中国，印度和日本启动有限的TD-LTE服务。这让我们相信会为其成为全球标准添加足够的临界规模和发展动力。

    实际上，近几个月，由于LTE在美国获得的成功，TD-LTE已在迅猛地发展成为非成对频谱的全球解决方案。比如，尽管台湾政府一直极力推崇WiMAX,台湾第三大运营商远传电信（FarEastone）已建立了一个TD-LTE实验室来筹备2011年6月19日从WiMAX向TD-LTE的转移。同时，另一家台湾的WiMAX运营商全球移动（GlobalMobile Corp）最近表示将在3到5年内向TD-LTE迁移。6月19日，Omantel加入了GTI（全球TD-LTE倡议）成为中东第一家加入的运营商。我们预计到目前为止，已有12家运营商致力于部署TD-LTE。（图2）根据高通（Qualcomm）的数据，现在世界上共有17个TD-LTE的试运行在进行。我们相信如果TD-LTE能在2013年通过高质量的终端来实现商业推广，这项技术应该有足够的发展动力，并得到运营商和技术公司的支持成为比TD-SCDMA更大为成功的技术。

    中国移动的商业启动对支持这一势头至关重要

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    中国政府大力支持TD-LTE的发展，会在TD-LTE技术准备好商业启动时才发放FDD-LTE许可。

    中国政府将TD-SCDMA和TD-LTE技术视为中国重要的技术创新，并已选择世界上最大的电信运营商中国移动来实施2008年以来TD-SCDMA的发展。最近一次会议上，工信部表示TD-SCDMA到目前为止是成功的，主要有以下几个表现：1）其大规模商业部署；2）2000万的TD用户，占2011年1月3G市场份额的三分之一还多；3）日趋成熟的TD供应链；4）2010年10月，TD-LTE已被国际电信联盟无线电通讯部门（ITU-R）接受成为国际4G标准的候选之一。他期待中国移动和其他行业参与者能利用TD-SCDMA取得的成绩来加快TD-LTE的发展，因为TD-SCDMA的基础设施可被TD-LTE部分利用。这应保持TD技术的发展，协助提升中国的竞争力。同时，工信部要求TD-LTE在中国试测试的过程中，其终端能与TD-SCDMA的相兼容。我们相信工信部的陈述表明中国政府正在逐渐结束TD-SCDMA的开发，这样可使中国移动来尽快部署TD-LTE。此外，根据我们与中国移动的交流，我们相信中国政府把TD-LTE的成功视为比中国联通和中国电信进行3G投资所得的财政收益更为重要的工作。

    中国移动有足够的动力来发展TD-LTE

    由于TD-SCDMA起步较晚，市场有限（仅在中国），其面临着终端和网络质量等诸多挑战。因此，中国移动在过去12个月中流失了很多高ARPU（200元以上）值的用户到中国联通和中国电信。在我们看来，中国移动需要一个成功TD-LTE推广来保住其高ARPU值的市场份额，因此一直在推动此项技术。在2010年上海世博会期间，中国移动在世博现场建立了第一个TD-LTE规模的试验网络，据报道UL/DL速度达到了25/70Mbps，相当于当前3G速率的10倍。2011年，中国移动与7家全球设备厂商在中国6个主要城市建立了7次TD-LTE的预试：爱立信和华为参与到深圳的测试中，中兴在广州，大唐在南京，摩托罗拉在厦门，诺基亚-西门子在洪州以及上海贝尔在上海。根据搜狐数据，到2010年12月31日为止，为到2011年6月底截止的试行已安装了3060个基站。中国移动表示他们的预测试在2011年第三季度主要为单一模式TD-LTE，在2011年第四季度和2012年第一季度期间为多模式LTE/3G。中国移动希望在2012年晚些时候在中国7个主要城市(北京加上上面列出的6个城市)开始商业预测试。我们认为中国移动对TD-LTE的及时推动对TD-LTE技术在全球的成功至关重要。TD-LTE正不断得到技术供应链上的支持，但我们认为，这一水平的支持很难持续，除非TD-LTE在2至3年内拥有足够大的市场。TD-LTE运营商的数量和规模仍远低于FDD-LTE运营商，至少在2011年至2014年是这样。中国移动目前是所有TD-LTE运营商中规模最大，资金最雄厚的一个。因此，如果中国移动无法在中国建立TD-LTE的商业服务，我们预计对TD-LTE的支持比起FDD-LTE而言将大幅滑落。

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