德国电视购物广播商 HSE 在 2025 年实现营收与利润双增长，在整个电视购物行业承压加剧的大环境下，凸显其电视与数字电商一体化模式具备强大韧性。

　　公司数据显示，全年营收同比增长 4%，达到6.416 亿欧元；调整后息税折旧摊销前利润率升至14.7%。尽管消费者心态趋于谨慎、储蓄率走高且地缘政治不确定性持续，其商业模式仍展现出结构性优势。

　　这一业绩与电视购物行业部分玩家的艰难处境形成鲜明对比：近几个月，德国广播购物平台 Channel21 申请破产；美国 QVC 集团为债务重组启动破产保护程序（第 11 章），同时加速向社交电商、流媒体电商转型。

　　面对消费习惯变迁及传统线性电视购物结构性下滑，HSE 探索出适配新趋势的发展路径：重点打造平台化直播电商模式，融合传统电视、电商与社交电商，数字化业务已成为核心增长引擎。

　　公司董事会主席桑德拉・雷姆表示：“如今消费者选择近乎无限，精选导购、个性化咨询与娱乐体验成为拉开差距的关键。HSE 正是以此为定位，通过内容、交易、社群一体化的直播电商体系，为用户打造无缝消费体验。”

　　HSE 持续受益于约115 万忠实活跃用户基本盘，同时通过数字渠道成功拓展新客。

　　2025 年数字化业务权重进一步提升，但传统线性电视仍是整体模式的核心基石，覆盖规模与收视保持稳健。公司运营 HSE、HSE Extra、HSE Trend 三大电视频道，覆盖德、奥、瑞约4500 万家庭。

　　自 2020 年起，HSE 大力投入直播及社交电商业态，顺应消费者向线上、达人种草购物迁移的趋势，持续扩充数字直播电商能力。目前年均自制直播内容约12000 小时，构筑欧洲独有的内容制作与分发底座。

　　区别于纯交易型线上电商平台，HSE 主打以用户为中心的平台打法，依靠达人创作者提升用户粘性与复购留存。

　　HSE 现有直接雇员约 800 人，合作企业还在物流、客服呼叫中心、技术研发领域带动约 1700 个就业岗位。公司自 2012 年起由私募机构普罗维登斯资本控股。

责任编辑：李楠