在线教育深度PPT:流量红利时代 内容渠道共赢
招商传媒顾佳团队| 招商传媒顾佳团队| 2020-02-14
【流媒体网】摘要:获客端以信息流广告为主,获客成本较高,轻直播为新一轮流量成本洼地,获客成本仅为几元左右,直播体验较高,有望拉低整体获客成本。

  招商传媒团队于13日发布40页在线教育深度PPT:流量红利时代,内容渠道共赢。我们从短期疫情影响、长期行业逻辑、竞争要素等维度深入推演在线教育的变化趋势,主要观点如下:

  空间测算:短期疫情下在线渗透率迅速提升,长期5G直播技术及下沉市场需求核心驱动。在线教育仍处于流量红利时代,MAU增长高于GMV增长。2019年线下K12培训5000亿元市场,线上K12培训220亿元,用户渗透率仅为15%,CR3市占率在40%以上。2020年疫情带动用户习惯加速培养,在线教育市场规模有望实现翻倍增长。伴随内容及技术的升级、渠道的持续下沉,2023年线上渗透率有望提升至50%,市场规模接近1500亿元,2020-2023年行业复合增速50%。

  核心关注:1)线上VS线下:在线教育下沉市场大有可为,OMO融合大势所趋。K12线下强互动、高附加服务,需求不可替代,在线教育提供增量,低线城市挖掘机会更大,OMO线上线下融合为长期需求。2)大班VS小班:小班考验规模化师资培养能力,大班内容本地化及用户分层仍有提升空间。大班产品性价比更优、商业模型更好,内容本地化及用户精细管理仍有升级空间。小班考验规模化师资培养能力,运营壁垒更高,模型更接近线下模式,两者伴随获客比例降低及用户留存均可实现盈利。3)盈利模式:轻直播为新一轮流量成本洼地,用户转化及留存考验产品运营能力。获客端以信息流广告为主,获客成本较高,轻直播为新一轮流量成本洼地,获客成本仅为几元左右,直播体验较高,有望拉低整体获客成本。留存端依赖产品运营,主流平台转化率/留存率在20%/70%左右,师资内容及产品体验仍为平台核心竞争力。未来伴随竞争格局稳定,新增获客比例降低,均可实现规模化盈利,盈利能力预计优于线下水平。

  投资建议:K12在线教育赛道2020年迎来爆发,未来三至五年仍为教育产业黄金赛道。建议关注优质内容方+受益渠道方两大主体:在线内容方【好未来】【新东方在线】【跟谁学】;OTT媒体龙头【芒果超媒】【新媒股份】【东方明珠】【华数传媒】;教育信息化【佳发教育】【鸿合科技】。


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责任编辑:侯亚丽

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