【流媒体网】摘要：3月15日中国联通发布2017年业绩，公司全年实现主营业务收入2490.2亿元(人民币，下同)，同比增长4.6%;利润总额达到23.8亿元，归属于母公司净利润为4.3亿元，同比增长176.4%。

　　中国联通(00762.HK)公布2017年业绩，实现收入2748.29亿元，去年同期为2741.97亿元，同比增长0.23%。其中：服务收入2490.15亿元，同比增长4.6%。在服务收入中，移动服务收入达到1564.4亿元，同比增长 7.9%，高出行业平均 2.2 个百分点。本公司权益持有者应占盈利18.28亿元，去年同期为6.25亿元，同比增长192.48%。自有现金流恶化的局面有了明显的好转。

　　敲重点：移动服务收入和盈利都取得了快速增长。自由现金流大幅提升，资金层有非常明显的好转。

　　具体业务细分：

　　4G用户数大幅提升，但ARPU值有明显下降(约下降15%)，DOU值从上年的1521MB增加到4522MB，增加197%。拉动移动用户ARPU值从46.4元提高到48.0元，增加3.45%。移动手机用户MOU从2016年的530MB提高到2433MB，增加359%。

　　移动业务部分关键数据：

　　移动服务收入1564.4亿元同比增7.9%，高出行业平均2.2个百分点。

　　移动出账用户同比增2034万户，达到28416万户。

　　4G用户增7033万户，达到17488万户，份额提高3.7百分点。

　　敲重点：中国联通2I2C策略、不限量套餐政策明显见效，拉动在三大运营商中4G份额明显提升，2G、3G用户向4G转移。移动服务成为重要的收入增长点，但平均每MB收入快速下降，从2015年的8.4分钱/MB，到2016年的4.4分钱/MB，再到2017年的1.2分钱/MB，环比下滑72.7%，比2015年下降85.7%。大幅降低的流量资费。快速下降的流量资费，大大消减了用户增加带来的好处。

　　固网宽带业务关键数据：

　　固网宽带用户新增130万户，达7654万户。

　　固网宽带接入收入427.1亿元，同比降2.6%。

　　ARPU为46.3元(2016年49.4元，下降6.3%)。

　　融合套餐用户在固网宽带用户中渗透率达43.5%，同比提高4.9百分点。

　　敲重点：在中国移动的强势进攻下，中国联通2017年保住了固网宽带用户数正增长，但未能阻止固网宽带收入下滑。

　　总体看，中国联通在2017年取得了不错的成绩，收入、利润同步增长，但也暴露出了一些问题。

　　1、单位手机流量资费大幅下降，平均每MB流量收入已下降到1.2分钱/MB，2018年提速降费目标，要求运营商2018年平均每MB手机收入的资费下降30%以上，则平均每MB流量收入将低于1分钱/MB，这很可能会影响中国联通的收入。

　　2、虽然2018年前两个月，固网宽带业务有所好转，但同样面临提速降费政策压力和竞争对手挑战，两强夹击下，要想改变竞争劣势并不容易。

　　3、混改试点陆续启动，但除互联网套餐拉动用户增长外，其他效果还不明显。

　　4、经营状况虽然有明显的好转，但利润率还处于非常低的水平。通信行业竞争激烈，中国联通要想保持营收、利润增长都维持在较高水平，这很难做到。

责任编辑：吕佩