目前，沃尔玛正在处于以23亿美元收购Vizio的过程中。外媒认为这笔收购可能有助于这家零售巨头建立其广告和媒体业务，同时这一交易也必将对美国（乃至全球）智能电视及操作平台市场产生重大影响（参考《海外瞭望|沃尔玛-Vizio并购案后的深度影响》）。未来，沃尔玛该如何提升Vizio的运营情况。

　　Vizio最后一个强劲的季度表现

　　此前，Vizio发布了2023年第四季度财务报告——这可能是其作为独立公司的最终季度收益报告，整体看其业绩是很强劲的。

　　尽管2023年收入下降，但该公司从亏损转为盈利。当Vizio在2021年初转向广告驱动的业务模式时，它将所有推动广告增长的业务整合到其Platform+业务中。从那以后，该公司在所有重要指标上都实现了增长，现在Platform+业务占公司收入的35%和100%的利润。

　　来自电视和条形音箱销售的设备收入比一年前下降了17%，为3.284亿美元，而Platform+收入增长了27%，达到1.74亿美元。更重要的是，设备销售的毛利率下降至-2%，而Platform+的利润率为+61%。尽管总收入从2022年的18.6亿美元下降到2023年的16.2亿美元，但净收入从亏损40万美元变为收益2820万美元

　　Vizio的SmartCast和WatchFree+实现了强劲的增长和利润。Vizio的电视操作系统SmartCast和该公司在其电视中内置的FAST服务WatchFree+共同推动了广告增长。SmartCast用户在第四季度增加了60万，全年增加了110万（增长6%）。

　　Vizio在让人们花时间使用SmartCast和WatchFree+方面做得很好。SmartCast小时数比2022年增加了15%，SmartCast用户平均每天花3小时17分钟使用SmartCast提供的娱乐，比2022年增加了8%。同时，参与度的提高导致每单位平均收入（ARPU）的更大增长。它比2022年增长了15%，达到每年32.50美元。在同一时期，竞争对手Roku的ARPU下降了4%。Vizio ARPU的增长速度快于SmartCast的参与度，这一事实说明了SmartCast和WatchFree+接口的有效性。该公司在界面中的广告方面做得更好，并将观众引导至直接受益的WatchFree+内容。

　　那么，在收购之后，沃尔玛如何提升Vizio业绩？

　　沃尔玛可以提升Vizio设备销售

　　Vizio在过去三年中出现了设备销量的下降。2021年第一季度，该公司出货了150万台设备。在随后的每一年里，该公司的设备出货量都比前一年少，最终在2024年第一季度仅出货80万台设备。年度业绩也好不到哪里去，出货量从2020年的710万辆暴跌至2023年的390万辆。在过去的几年里，低端电视市场的竞争和价格限制越来越激烈。但Vizio套装显然在美国市场正在失势。

　　而事实上，没有哪家零售商能比沃尔玛更能帮助解决这个问题。与其他电子设备不同，大多数人希望在购买电视之前查看电视画面。该公司拥有4500多家沃尔玛和500家山姆会员店，大多数人只需很短的车程即可看到Vizio电视。凭借该公司传奇般的低价，客户肯定会在店内购买电视，而不是从竞争对手的电子商务网站购买。

　　沃尔玛可以帮助激活SmartCast

　　与设备销售相关，但并不完全受设备销售的约束，SmartCast激活已经低迷了一年或更长时间。在2023年的每个季度，Vizio的电视操作系统SmartCast的新激活净数量都远低于2022年同期。2023年的净激活量为110万次，而2022年为230万次。2024年第一季度看起来并不比去年好，激活量与2023年第一季度的10万低门槛持平。

　　SmartCast激活是保持Vizio业务增长的动力。因此，由于第一季度几乎没有新增产品，该公司在三个季度的盈利后重新陷入1210万美元的净亏损也就不足为奇了。

　　沃尔玛可以通过三种方式帮助解决SmartCast激活增长问题：

　　（1）促进Vizio电视的销售

　　（2）将SmartCast内置在旗下的Onn电视流媒体棒与盒子中

　　（3）与合作伙伴电视制造商合作，让他们使用SmartCast为其设备供电。

　　SmartCast的参与度和货币化非常出色，因此沃尔玛应该很容易说服合作伙伴电视OEM使用SmartCast为他们的设备提供支持——前提是该公司愿意分享电视操作系统产生的一些经常性收入。

　　沃尔玛应把平台自主性交给Vizio

　　将用户参与度留给Vizio。Vizio不需要帮助的一个领域是参与。在最近一个季度，SmartCast活跃用户在TVOS环境中平均花费了3小时17分钟，比一年前增加了8%。Vizio受益于消费者观看时间从传统电视到流媒体的广泛转移。但是，该公司正在确保当Vizio用户激活SmartCast环境时，他们有足够的理由留下来。该公司在其内置WatchFree+上拥有 300多个线性频道和15,000个点播节目。它还在整个SmartCast环境中推广免费内容方面做得非常出色。

　　将广告技术留给Vizio。日益增长的参与度意味着SmartCast用户在TVOS界面和WatchFree+中看到更多广告。然而，在Vizio，每单位平均收入（ARPU）的增长速度快于参与度。2024年第一季度，每个活跃的SmartCast用户产生的平均年收入达到每年34.2美元，比2023年第一季度增长17.3%。由于ARPU的增长速度快于参与度，Vizio必须找到更多方式向用户展示广告，而不会惹恼他们。

　　在过去的一年里，该公司在界面上添加了更多广告，包括用户首次进入SmartCast时的内容广告。2024年，它将继续创新广告技术。该公司的NewFronts演示文稿宣布在WatchFree+中增加暂停广告，这是一个体育中心和Vizio推荐，这将提供更多广告单元和带有互动广告的原创烹饪节目。

　　Vizio在过去一年左右的时间里提高ARPU的能力本身就是一项成就。Vizio的竞争对手Roku的 ARPU在2023年下降了4%，而Vizio的 ARPU增长了15%。所以，Vizio的广告创新没有错，沃尔玛应该离开团队继续做他们正在做的事情。

　　小结：Vizio 2024年第一季度的业绩凸显了沃尔玛在帮助设备销售和SmartCast激活方面的潜力。随着设备销量的下降，沃尔玛广泛的零售网络可以促进Vizio电视的销售，提高客户的可及性。SmartCast的激活增长对Vizio的业务至关重要，可以通过将SmartCast集成到沃尔玛的流媒体设备中并与电视制造商合作来改善。但是，沃尔玛应该避免干预Vizio的参与和广告技术，因为Vizio在这些领域独立表现出色。Vizio的参与度仍然很高，SmartCast用户活动有所增加。同样，Vizio的广告创新使每用户平均收入增长了17.3%，超过了Roku等竞争对手。总而言之，沃尔玛的援助可以提高Vizio的销售和激活率，但Vizio在参与和广告技术方面的优势应该保持不变。

责任编辑：房家辉