近几年，伴随着提速降费、用户流失等问题的凸显，三大电信运营商增收愈发困。10月，三大电信运营商纷纷公布其三季报，在创新业务带领下，运营数据和财务数据略有改善。

　　从营业总收入看，中国移动最高，前三季度累计总营收5744亿元；其次为中国电信，累计达2926.14亿元；中国联通累计2253.55亿元。2020年前三季度，中国三大电信运营商累计营业总收入较2019年同期有不同幅度的上涨，其中，中国联通同比涨幅最高，达3.8%；其次为中国电信，涨幅达3.5%；中国移动同比增幅为1.4%。

　　从净利润来看，中国移动最高，为816亿元，其次为中国电信，187.06亿元，中国联通47.84亿元。从盈利能力来看，中国移动净利润率最高，为14.2%，中国电信为6.4%，中国联通为2.1%。从涨幅来看，中国联通前三季度累计业绩增幅最高，为10.2%。

2020年三大电信运营商收入和利润同比变化

　　格兰研究整理

　　备注：上图中，中国移动和中国电信使用股东应占利润，联通采用净利润。

　　由于网络建设耗费了大量的支出，而短期内难以回收成本，运营商能否实现5G C端业务的盈利一直被业绩所怀疑。从ARPU值来看，前三季度，中国移动、中国电信、中国联通的ARPU值分别为48.9元、44.4元和41.6元，中国移动获得前三季度最高的ARPU，但较2019年同期（50.3）下降了2.6%，中国联通前三季度的ARPU值虽然在三家中最低，但同比增长了2.6%。中国电信曾在中报中单独披露5G业务ARPU值，高达80.6元，而其移动业务综合ARPU为44.4元，远低于单独5G业务的ARPU，可见，于中国电信而言，5G业务利于提升其平均每月每户收入。

　　2020年前三季度，中国移动和中国电信5G用户数及在移动总用户数中的占比逐步提升，累计终端连接数超过1.6亿户。截至9月底，三大电信运营商共建5G基站69万座，超额完成任务。用户更换5G业务源于不用的需求，有些用户虽然订购了5G套餐但仍然使用的是4G手机，办理5G套餐主要为了更多的流量；也有用户在厂家大力促销的驱动下虽然更换了5G手机，但4G套餐已能满足，暂不考虑更换5G套餐。格兰研究认为，伴随着网络建设的推进，如果运营商能够推出有差异化的5G产品，或者推出融合业务（例如办5G套餐送宽带等），或可吸引更多的用户。

　　单位：万户

　　2020年1-8月中国移动当月新增4G套餐用户数与新增5G套餐用户数对比

　　格兰研究整理

　　今年三季度，电信运营商都着手推进5G+XR应用落地。8月底，中国移动表示从四方面开展5G云XR生态构建与产业合作；中国电信则在中报中提出，聚焦AR/VR、云游戏、超高清等应用，引入超过千部超高清、VR影视内容，上线数百部云游戏，推出“天翼云AR”产品，打造“云赏中国”等众多VR直播内容；9月，中国联通集中发布了5G XR终端应用成果。格兰研究认为，XR是5G的重量级应用领域，或可带动B端和C端的业绩双增长。

责任编辑：侯亚丽