【流媒体网】摘要：整个传媒行业在2016年的表现均较为平稳。正如民生证券分析师胡琛对记者介绍：“根据Wind资讯给出的平均市盈率，2016年整个传媒行业除了整合营销，广播电视、电影动画、平面媒体和互联网估值均有所下降。”

　　随着2016年年报的陆续发布，广电上市公司的年度大考落下帷幕。

　　从整体来看，广电上市公司在2016年并没有实现特别亮眼的业绩，表现比较平稳。影视公司虽然大部分都维持了营业收入和净利润的增长，但是增幅较2015年出现了一定程度的缩水，有线电视网络公司更需要后续发力，11家标的只有3家公司实现了营收及净利润的双增长。

　　事实上，整个传媒行业在2016年的表现均较为平稳。正如民生证券分析师胡琛对记者介绍：“根据Wind资讯给出的平均市盈率，2016年整个传媒行业除了整合营销，广播电视、电影动画、平面媒体和互联网估值均有所下降。”

　　不过，胡琛同时表示，传媒行业估值虽然处于调整阶段，但是随着2016年报和2017年一季报业绩的明朗和行业的整体增速加快，会给予市场更多信心，尤其是电影、游戏产业内具有优秀内生增长能力的公司将快速“翻红”。

　　影视板块：高热渐退回归理性

　　总体来看，2016年，绝大部分影视板块上市公司实现了业绩提升——11家A股主要标的中仅有华谊兄弟一家出现营收及净利润下降。

　　但是，与2015年增幅相比，2016年的提升明显要缓慢一些。2015年，8家A股主要标的中有3家营业收入增幅大于50%，其中，华录百纳营收增幅高达148.15%。而2016年，11家标的中仅有华策影视一家营业收入增幅超过50%，为67.27%，尚不足华录百纳2015年的一半。2015年的净利润增幅方面，有4家公司增长均在30%以上，其中新文化达到104.52%。2016年，仅有3家公司净利润增幅在30%以上，最高的为光线传媒84.29%。

　　影视板块尤其是电影上市公司的“退热”，与整个电影的大环境直接相关。毕竟2015年，电影票房同比增长49%至440亿元，而2016年，仅仅微增3%至455亿元。票房增速的整体放缓直接影响了上市公司的业绩表现。

　　其中，受冲击最为明显的当属曾经的明星股、有着8年上市历史的华谊兄弟。根据华谊兄弟2016年年报，公司去年实现营业收入35.03亿元，同比下滑9.55%;归属于上市公司股东的净利润8.08亿元，同比下滑17.21%;每股收益0.29元;加权平均净资产收益率8.45%，较上年下降了5.22个百分点。这是华谊兄弟2009年上市以来净利润的首次下滑，尤其是扣除非经常性损益后，华谊兄弟净利润实际亏损了4000万元。

　　“表现确实略低于预期，主要是影视娱乐板块表现不佳。”群益证券分析师胡嘉铭表示，2016年，华谊兄弟共参与投资发行8部电影，加上跨年度的《寻龙诀》和《老炮儿》共计10部影片，累计实现票房31亿元，较2015年的43亿元下降约28%，主要是《我不是潘金莲》《罗曼蒂克消亡史》等重点影片票房不及预期。

　　从影视板块的整体发展思路来看，各家公司的想法比较一致：尽量多点布局，在保持影视主营业务发展的基础上，在音乐、游戏、动漫、艺人经纪、文学版权、电子商务、互联网新媒体等领域广泛投资公司，致力于打造一个完整的内容产业链和生态圈。

　　事实上，能够提前布局的公司已经开始在市场上收获第一批果实：2016年表现突出的光线传媒于2016年5月增资网络直播公司浙江齐聚1.3亿元，共计获得浙江齐聚63%的股权，浙江齐聚财务并表，带来2.51亿元的营收增量，占营收比例为14.48%。“这块新增业务一方面拓宽了公司业务模式，另一方面对公司的其他内容布局有较好的协同效应。”华创证券分析师谢晨表示。

责任编辑：高龙