【流媒体网】消息：随着互联网技术的不断进步，智能电视开始走进千家万户，传统电视行业的竞争格局被打破，智能电视是否能成为移动互联网产业之后的又一个万亿规模的新兴市场?产业是竞争加剧还是走向融合?有线电视、IPTV、OTT谁将胜出?影视、体育、游戏、音乐、教育，谁会成为智能电视产业的杀手级应用?

　　光大证券传媒团队携手流媒体网于2015年8月6日在北京西单大悦城酒店举办智能电视产业链高峰论坛，工信部、东方明珠、歌华有线、兆驰股份、欢网、优朋、流媒体网等高管及专家就产业趋势、三板市场投融资等做深度分析。流媒体网作为协办方为您做现场直播报道。

　　光大证券传媒行业首席分析师高辉发表了题为《从二级市场视角看三板投融资》的演讲，以下为演讲全文。（现场速记）

　　高辉：各位投资者，大家下午好!下午我讲从二级市场来看三板投资到底怎么来做，到底对投资人意味着什么，对项目意味着什么?

　　现在对三板的看法分歧还是很大的，我讲得可能不太对，因为毕竟是一个非常新的行业，相信在座的很多是一级市场也做，二级市场也在做。三板到底意味着什么?三板投资分为几个阶段，pre-A、A轮，B轮。作为投资人来说，PRE—A规模小，价格低，一般是解决管理层和直接利益人持股问题。

　　A轮规模是中等，一般可能几千万或上亿元的融资额，价格比较优惠。A轮一般进来也是战略投资人。

　　讲讲三板的优势，很好的退出渠道，我们和做天使的机构聊得比较多，他们的看法就是，以前投一个项目不知道什么时候可以退出，投了一个上市公司，三年期到了上市了，突然行情不好，突然停了。遇到一些不可抗力导致的结果，这个项目可能直接黄，这就是很多很多天使和VC遇到的问题。三板很大的优势退出时间短，至少在B轮就有退出渠道，退出方式也比较灵活。最大的优势是三板才是真正的注册制。

　　做市商，提供流动性，为企业背书，一家证券公司愿意为你这个公司做市，意味着这家券商认为这家公司好。比如这个项目投完之后不太看，怎么办?二级市场很简单就卖了。但是券商来说，其实更想通过他的方式，帮助你渡过难关，让我对三板很有相信的主要原因，一定要选好保荐机构，并不是最大的就是最好的，券商重不重视这个项目是最重要的。

　　三板投资需要注意的问题，谈谈投一级市场和二级市场的区别，必须基于产业趋势，懂二级市场投资是远远不够的，要懂产业趋势。投资人要专注于某一个懂的行业，不要什么都投，趋势都看错了肯定失败的。

　　老板很重要，三点要点：懂产业，不忽悠，对脾气。

　　资源互补很重要，投资人看看投这家公司能带来什么，双方是互惠互利，你想拿到好的价格，一定能够带来别人带不来的东西。

　　讲讲我们自己，讲讲我们光大证券，我们团队希望做的事情，致力于打造文化产业的投融资平台，我们做什么呢?我们的优势，我是从07年开始文化产业，八年，算是骨灰级文化产业分析师。我参与的项目比较多，投行资源有一些，好的公司想作做市商，还有上市公司资源。比如说一些项目，你想找到和你产业相关的，比如收购，我们都可以帮助。

　　我们自己的优势，光大投资，未来专门针对新三板做研究。我们在研究上对新三板有一个很完备的研究体系。光大资本，可以作为早期介入的资金，还有投行，刘总为代表的一类，非常资深做过很多很多IPO项目的，做新三板像大学生做初中数学题，非常容易。

　　讲讲对于资方可以做什么?我们是有比较优质的项目源推荐，这次会议来人这么多，都是业内在这个产业链非常非常著名的公司，只是没有上市，大家没有关注到。我们持有非常好的项目资源。如果没有专业团队，我们可以帮助设立三板投资基金，公司的战略各方都是一致的情况下是最好的。

　　对于项目方的价值，可以打造产业链闭环，可以帮助找到愿意做市商的，前提条件是项目足够好。上市辅导，战略投资人、财务投资人、债券投资人，这是我们目前光大这个团队能够帮助大家提供的。很多东西也在一边学一边做，我也希望能够和在座好的公司，好的资金方共同成长。

　　感谢!

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