2025年第三季度，付费直播电视用户数量有所增长，这打破了多年来持续下滑的局面，令人欣喜。然而，与去年同期相比市场规模有所缩小，因此本季度更像是暂时的停滞，而非实质性的转折。

　　2025年第三季度付费直播电视订阅用户数量增加

　　2025年第三季度，通过多频道视频节目分发商（MVPD）或虚拟多频道视频节目分发商（vMVPD）订阅付费直播电视频道套餐的用户数量增加了50万。[i]目前订阅用户总数为6910万，高于第二季度的6860万。不过，与去年同期相比，行业规模缩小了360万（降幅为5%）。

　　业绩改善得益于以下三个因素：

　　传统付费电视提供商的订阅用户流失量为七年来最少。

　　本季度大多数虚拟多频道视频节目分发商的用户数量均有所增长。

　　美国国家橄榄球联盟（NFL）赛事回归，极大地推动了直播电视提供商的发展。

　　Charter是多频道视频节目分发商领域改善情况的主要贡献者

　　尽管康卡斯特（Comcast）的用户流失量略有减少，但行业的大部分改善情况来自最大的提供商——Charter。Charter连续第二个季度订阅用户流失率仅为0.6%，降至1260万，远低于2024年第三季度2.2%的季度损失率。按照这一趋势，Charter在2025年将流失5%的视频订阅用户，而2024年的损失率为8.7%。

　　康卡斯特在第三季度的损失略有缓和，视频订阅用户流失了2.4%，而2024年第三季度流失了2.8%。按照目前情况，康卡斯特在2025年将流失10.5%的订阅用户，仅比2024年11.2%的流失率略有改善。大多数其他传统付费电视运营商的用户流失速度仍在加快。例如，Dish Network在第三季度流失了2.9%的订阅用户，Optimum Comm流失了3.5%，Verizon FiOS流失了2.7%，均与去年同期持平。

　　Charter成功的秘诀在于积极捆绑订阅视频点播（SVOD）服务的广告版套餐。该公司表示，其精选电视（TV Select）套餐用户现在可享受价值超过100美元的订阅视频点播服务。那些考虑取消服务的用户似乎决定先观望一下，看看每月120多美元的订阅套餐现在是否比取消服务后单独订阅自己感兴趣的服务更划算。

　　本季度虚拟多频道视频节目分发商的增长似乎呈周期性

　　YouTube TV是虚拟多频道视频节目分发商领域增长的主要推动者。莫菲特·纳森森（MoffettNathanson）公司估计，2025年第三季度YouTube TV新增了75万订阅用户，总用户数达到约1000万。[ii]其他所有虚拟多频道视频节目分发商仅实现了小幅增长。Sling TV在本季度新增了20万订阅用户，但其200万的总用户数仍比2024年第三季度低7%。同样，Hulu Live在2025年第三季度结束时拥有440万订阅用户，略高于第二季度，但比去年同期低4%。Fubo在第三季度新增了27万订阅用户，但其160万订阅用户数量与一年前持平。

　　美国国家橄榄球联盟赛事的回归在很大程度上推动了YouTube TV的强劲增长。YouTube TV拥有NFL周日票（NFL Sunday Ticket）的转播权，2024年第三季度也曾出现类似的用户数量大幅增长。尽管人们可以在YouTube上订阅NFL周日票，但通过YouTube TV订阅是更好的选择，因为通过YouTube TV可以借助其转播的地方电视台收看本地赛事。

　　[i] 多频道视频节目分发商（MVPD）指的是有线电视、卫星电视和电信电视提供商，它们也被称为“传统付费电视提供商”。虚拟多频道视频节目分发商（vMVPDs）则通过互联网提供服务。

　　[ii] 谷歌并未公布YouTube TV的订阅用户数量，因此该数字为估算值。

责任编辑：李楠