在全球媒体娱乐产业“一石激起千层浪”的Netflix-华纳并购案，在欧洲是被如何看待？本文为您详细道来。

埃里森的恐吓策略

　　在向华纳兄弟探索公司（WBD）的股东说明接受派拉蒙-天空舞蹈公司1080亿美元的恶意收购时，大卫·埃里森（David Ellison）曾多次表示，欧洲监管机构永远不会允许Netflix收购华纳兄弟。在12月10日给WBD股东的信中，埃里森表示，派拉蒙的收购交易提供了“一条更短、更确定的完成路径”，并坚称欧盟委员会和英国竞争和市场管理局将不会允许世界上最大的流媒体工具吞并其为数不多的全球竞争对手之一。

　　埃里森的观点取决于Netflix在欧洲的主导地位。凭借在欧洲大陆约51%的视频点播(SVOD)市场的份额，他将Netflix的举动描述为“公然试图消灭Netflix唯一可能的国际竞争对手HBO Max。”Netflix提出了自身的市场应该定义为一个宽泛的“全互联网视频（all internet-enabled video）”类别，由此可将SVOD与YouTube、TikTok和其他平台混为一谈。但埃里森认为欧盟监管机构将拒绝Netflix偏好的市场定义，而是狭隘地关注SVOD，Netflix在那里的份额最为显著。在他看来，数字服务法案和《数字市场法案》等欧盟法律正是“为这种情况”而制定的。

欧洲业内人士的观点

　　不是每个人都同意。以下几位欧洲反垄断专家大多认为派拉蒙和Netflix的收购交易都将面临欧盟的监管审查，但这两项交易都不太可能被阻止。

　　“欧盟委员会以前从未阻止过这种平台或工作室集中的合并。他们现在不会开始这么做，”克里斯蒂娜·卡法拉(Cristina Caffarra)说，她是一位反垄断经济学家，曾在欧盟委员会之前为多起媒体合并提供咨询，包括最近的亚马逊-米高梅收购案。她表示，监管过程将是漫长的，将进入所谓的“第二阶段调查（Phase II investigations）”，可能需要数月甚至数年才能完成，但欧盟将采取“补救措施”来确保公平竞争，而不是彻底禁止。

　　她指出，迪士尼在2019年收购了21世纪福克斯，这在迪士尼同意出售几个欧洲事实电视频道后获得了欧盟委员会的批准，包括《历史（History）》和《生活（Lifetime）》，因为这些频道在某些欧盟领土上与福克斯的《国家地理频道（National Geographic）》重叠。亚马逊2022年对米高梅的收购，或许更接近Netflix-华纳的交易，该交易无条件地通过了欧盟委员会。在这两个案例中，监管机构都将注意力集中在具体的重叠上——在频道、体育权利或有线电视捆绑方面——但似乎并不关心对工作室整合、影院发行或流媒体主导地位的更广泛担忧。

　　当然，欧洲媒体公司可能更喜欢派拉蒙的交易。泛欧广播公司MFE-MediaForEurope的首席执行官皮耶尔·西尔维奥·贝卢斯科尼（Pier Silvio Berlusconi）认为，派拉蒙-华纳的合并将促进SVOD的竞争。12月11日，贝鲁斯科尼在MFE总部的新闻发布会上说:“这将意味着（市场）不是有三个主要的超级玩家——Netflix、亚马逊和迪士尼——而是有四个，为他们增加了一个竞争对手。”

　　但是Netflix的市场份额到底有多大也是有争议的。总部位于英国的恩德斯分析公司(Enders Analysis)的爱丽丝·恩德斯(Alice Enders)表示:“(特朗普总统)提出了Netflix拥有较高市场份额的问题，HBO Max对此进行了补充，这是事实——但这是不是一个监管问题则是另一回事。”“在互联网上，没有真正的准入门槛。HBO Max能够从Netflix那里获得市场份额的事实表明……很难说Netflix和HBO能否形成在流媒体领域拥有不容置疑的市场份额的组合。”

　　恩德斯认为，派拉蒙的出价包含外国资金，这体现其自身在欧洲的脆弱性，具体包括来自沙特阿拉伯、卡塔尔和阿布扎比的主权财富基金，以及阿联酋副总理谢赫曼苏尔(Sheikh Mansour)控制的RedBird Capitol，这些中东资本机构支持埃里森对派拉蒙Skydance的出价。对此，她表示：“欧洲人对于允许外国政府投资广播媒体非常犹豫；因此，我认为像Netflix交易这样的交易实际上监管壁垒更低。”

　　外国所有权问题在英国尤其敏感，英国最近收紧了法律，以防止外国政府控制新闻媒体，并可以根据国家安全权力干预媒体合并。这些规则被认为是导致RedBird决定退出今年早些时候收购ITV工作室的早期谈判的原因。尽管主权财富基金的支持不会自动破坏派拉蒙与WBD的合并，但它给了监管机构更深入调查该交易的政治杠杆。

　　派拉蒙自己也表示，外资参与WBD的收购可能会引发监管方面的危险信号。派拉蒙在12月8日提交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)的修改后的收购申请文件中表示，中国媒体巨头腾讯是他们收购交易的最初支持者，但出于担忧，它放弃了10亿美元的融资承诺，因为它将是一个“非美国股权融资来源”，其出价可能会受到美国外国投资委员会(CFIUS)的审查。SEC的文件称，为派拉蒙出价240亿美元的外国主权财富基金已同意放弃参与华纳兄弟管理层的权利，以避免额外的监管审查。

政治争论还是经济竞争？

　　随着埃里森在欧洲为派拉蒙交易强化监管因素，他也将Netflix的出价视为对好莱坞生态系统的更广泛威胁。Netflix对华纳兄弟的所有权将“饿死影院发行（starve theatrical distribution）”，并加速侵蚀美国电影制作。相比之下，派拉蒙承诺每年发行30多部电影，并保护影院窗口。“我们对好莱坞友好，而他们不友好，”恩德斯这样总结该公司的宣传。“这不是一个竞争的论点。这是一场政治辩论。工业战略的争论。这也迎合了特朗普对外国电影征收关税的想法——所有这些都是关于好莱坞作为制作中心的衰落。”

　　政治争论可能越来越成为唯一重要的问题。特朗普总统已经宣布，他，而不是监管者，将最终决定谁得到华纳兄弟探索公司。12月7日，当被问及竞争性收购要约时，特朗普说，“我将参与那个决定（I’ll be involved in that decision）”。

　　派拉蒙正努力在现实中下注在。埃里森父子——大卫和他的父亲拉里——花了几个月的时间与特朗普结盟，以追求更广泛的媒体帝国。他们通过任命巴里·韦斯(Bari Weiss)为主编，推动哥伦比亚广播公司新闻(CBS News)朝着对特朗普更友好的编辑姿态发展《尖峰时刻4（Rush Hour 4）》节目——据报道是在特朗普的敦促下。据报道，如果他们与华纳的交易通过，大卫承诺将对华纳旗下的CNN进行彻底的改革，这是特朗普长期以来的目标。

　　在当前的环境下，与华盛顿的政治结盟可能比来自布鲁塞尔的任何监管反对意见都更有意义。预计欧洲监管机构将仔细分析任何摆在他们桌上的交易，但最有可能的是等到DOJ做出裁决。理论上，欧洲反垄断当局在政治上是独立的，但他们不太可能阻止任何带有特朗普批准印章的交易。

　　卡法拉认为，地缘政治计算——而不是市场定义或竞争法——将决定华纳兄弟探索公司的命运。“每个人都知道，到了紧要关头，（欧盟委员会）不会做任何让美国政府感到丝毫不快的事情，”她说。“最终决定已经做出，这是特朗普总统想做的任何事情。”

评论：

　　如笔者此前所言，WBD并购案必将成为美国娱乐与全球流媒体产业的浓重一笔。而如外媒所言，特朗普可能是“唯一重要的观众（the only audience that matters）”

　　再次强调，此正所谓“天发杀机，移星易宿；地发杀机，龙蛇起陆；人发杀机，天地反覆！”

责任编辑：凌美