在剪线潮（即用户取消传统有线电视订阅转而使用在线流媒体服务）给电视行业带来的动荡中，Comcast 正在考虑将 NBCUniversal 旗下的有线电视网络组合剥离成一家新的公开上市的公司。

　　Comcast 总裁 Mike Cavanagh 在集团 2024 年第三季度的财报（详情看文末）电话会议上宣布了这一探索性计划。NBCU 的有线电视网络包括 Bravo、MSNBC、CNBC、USA Network、E!、Syfy、Oxygen True Crime、Universal Kids 以及西班牙语频道 Universo。

　　如同整个行业的其他公司一样，这些有线电视网络在财务上面临挑战。对于 Comcast 来说，将这些有线电视网络从增长更快的业务中剥离出来，理想情况下可以提升核心公司的估值。这样的举措还可以为 NBCU 的有线电视网潜在的出售或合并做好准备。

　　正如大家所知，我们在今年早些时候选择了不参与 Paramount 的并购过程，但我们仍然会考虑流媒体方面的合作，尽管这存在一定的复杂性。与媒体行业的许多同行一样，我们也感受到了视频业务转型带来的影响，并一直在研究这些资产的最佳前进路径，”Cavanagh 说道。

　　Cavanagh 继续说道，“为此，我们目前正在探索是否创建一个新的、由我们股东拥有的、资金充足的公司，该公司将包含我们强大的有线电视网络组合，这将使它们能够利用不断变化的媒体格局中的机会，并为我们的股东创造价值。我们还没有准备好讨论任何具体细节，但我们会在我们得出明确结论时回来告诉你们。”

　　Cavanagh 提到了一个假设性的分拆计划，这个计划将包括有线电视网络，但不包括 NBC 的广播业务。他指出，Comcast 目前还处于对这个潜在交易进行尽职调查的早期阶段。

　　“对于很多问题，我们还没有答案，”他在电话会议上告诉分析师。“所以我们希望进行相关的工作，并希望以透明的方式进行，这样即使谣言四起，我们也能让股东理解我们愿意考虑的方向。我认为，在我们所在行业经历重大转型之际，鉴于我们业务的实力，我们处于非常有利的位置。”

　　Cavanagh 说：“考虑到我们强大的资产负债表、我们拥有的资产以及我们的管理团队，我认为采取一些积极行动可能会有一些明智之举，我们想要研究这一点。”

　　随着付费电视环境的收缩，多年来 NBCU 已经关闭了一些表现不佳的有线电视网，比如 G4、Cloo、Esquire Network 和 NBCSN（NBC 体育网），这与一些同行的做法形成了对比。

　　在电话会议上，Cavanagh 拒绝评论剥离有线电视网络对 Comcast 整体财务状况的具体影响，称现在还为时尚早。他特别提到了 Comcast 的六大业务，这些业务代表了其关键的“增长驱动因素”：连接性（包括住宅宽带、无线和企业服务）、主题公园、流媒体和优质内容，以及影视工作室。

　　“我不想操之过急，”Cavanagh 说道。“显然，如果我们采取这样的行动，它将对我们合并后的公司产生影响。但我想强调的是，无论我们是否进行这样的剥离，都不会改变这样一个事实：在我们现有的业务中，我们有六个增长驱动因素，它们占我们总收入的一半以上，本季度的增长率约为 9%，而在过去的一段时间里，增长率保持在高个位数有时甚至达到 10%。因此，随着我们业务组合的变化，公司正在转型成为一个收入持续增长的公司，不论我们是否进行类似剥离的行动。”

　　目前，谁可能会领导独立出来的 NBCU 有线电视网络公司尚不清楚。将有线电视资产从公司其他部分分离的过程将是复杂的：例如，Peacock 是有线内容独家的点播流媒体服务，而 NBC 新闻则与 CNBC 和 MSNBC 紧密集成。

　　Comcast 可能会考虑聘请 Frances Berwick，她目前担任 NBCUniversal 娱乐部门主席，负责 NBC 和 NBCU 旗下六个娱乐有线网络（Bravo、E!、Oxygen True Crime、Syfy、USA Network 和 Universal Kids）的原创内容、节目策略和业务运营，以及 Peacock 的原创内容和收购事宜。

　　与此同时，Cesar Conde 担任 NBCUniversal 新闻集团主席，监督 NBC 新闻以及 CNBC、MSNBC、NBC News Now、NBCUniversal Telemundo Enterprises Group 和 NBCUniversal Local。

　　关于 Comcast 第三季度财报

　　Comcast 在第三季度因奥运会而获得提振，同时在宽带和主题公园面临挑战的情况下增加了 300 万 Peacock 订阅用户：

　　去年同期的 301 亿美元增长到了 320.7 亿美元。公司表示，奥运会为其带来了 19 亿美元的收入，这部分收入主要来源于广告现金和其 Peacock 流媒体服务的新订阅，即便是在其大规模连接服务运营中出现了宽带和视频用户的流失。Comcast 已同意支付 77.5 亿美元给 NBC 及其关联资产，以获得 2021 年至 2032 年间奥运会的广播权。

　　奥运会不仅为 Comcast 带来了显著的短期财务收益，还增强了 Peacock 流媒体服务平台的吸引力，促进了新用户的增长。这种大型国际体育赛事的转播权对于提高观众参与度、增加广告销售以及推动数字订阅服务的增长都有着不可忽视的作用。通过这样的战略投资，Comcast 旨在巩固其在媒体和娱乐领域的地位，同时适应消费者从传统电视观看方式向数字平台转变的趋势。

　　尽管如此，总部位于费城的 Xfinity 网络和有线服务的所有者 Comcast 报告称，该季度失去了 87,000 名宽带客户，原因在于联邦负担得起的连接计划（Affordable Connectivity Program）的结束，该计划为美国低收入家庭补贴互联网接入费用。如果不考虑该项目的影响，Comcast 表示它实际上增加了 9,000 名宽带客户。该期间的利润下降了 10%，降至 36.3 亿美元，即每股 94 美分，而去年同期为 40.5 亿美元，即每股 98 美分。公司表示，其连接业务的总客户关系减少了 29,000，总数达到 5170 万，其中有 87,000 名宽带客户流失。然而，在 Peacock 流媒体服务方面，情况有所不同。付费订阅者数量同比增长 29%，收入增长 82% 至 15 亿美元。Peacock 在第三季度新增了 300 万付费订阅者，总数达到了 3600 万。公司报告与 Peacock 相关的调整后 EBITDA 亏损为 4.36 亿美元，相比之下，去年同期的亏损为 5.65 亿美元。Comcast 在其主题公园业务上也遇到了阻力，由于顾客选择将旅行预算用于海外旅行和邮轮，主题公园的收入下降了 5.3%。

责任编辑：李楠