2022年4月，华纳媒体与探索频道完成价值430亿美元（约合人民币3069.77亿元）的合并。此后，为了尽快偿还债务，实现流媒体业务的盈利，领导华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的首席执行官大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）做出了一些并不受欢迎的决定，如部分电视节目的取消和下架、《蝙蝠女》（Batgirl）等电影的撤档，以及一波又一波的裁员，整个行业都受到了这次合并的影响。

　　而即将到来的2024年春天，屡遭重大交易震荡的行业或许又会迎来一次地震。

　　4个月后，华纳将再次合并？

　　2023年年末，扎斯拉夫与派拉蒙（Paramount）首席执行官鲍勃·巴基什（Bob Bakish）在纽约时代广场的派拉蒙办公室进行了长达数小时的会谈。这次会议并不是为了回顾好莱坞过去的好时光，而是有关两家公司合并的可能性。据悉，两家娱乐巨头的首席执行官就流媒体平台的结合，新闻、体育和儿童节目的联合后可能产生的协同效应等进行了讨论。

　　两家公司达成交易的原因有很多：流媒体平台的结合可以提供与Netflix抗衡所需的规模，有线电视的结合能够增加与运营商谈判时的筹码，双方的体育、新闻等业务也是互补的。简单来说，这次合并能够为对方提供一块缺失的拼图，华纳兄弟探索公司可以利用派拉蒙旗下的广播电视网在体育赛事的版权争夺中占据一席之地，派拉蒙则能从华纳兄弟探索公司强大的国际业务中获益。

　　谁将是合并的赢家？

　　尽管这项合并最终能否成行仍是未知，但许多业内人士和分析师已经开始设想两家公司合并后的样子，以及这次合并将对整个影视行业产生怎样的影响。

　　投资管理公司MoffettNathanson的媒体分析团队在研究报告中写道，第一步是要理清如何处理两家公司的有线电视网络。目前，华纳兄弟探索公司旗下有Food Network、HGTV、TBS、Cartoon Network等13个有线电视频道，派拉蒙的有线电视资产则包括Comedy Central、尼克儿童频道（Nickelodeon）和MTV等。双方加起来的有线电视收视时长份额将占据全美有线电视收视时长的35%—40%，「这超过了有线电视时代以来任何单一实体所控制的份额，很有可能成为监管机构反对本次并购的最大原因之一。」

　　华纳兄弟探索公司内部人士透露，解决这一障碍的办法可能是出售派拉蒙的部分有线电视频道，但保留华纳兄弟探索公司的资产。原因是后者的有线电视阵容仍大量地参与到公司的业务中，包括对流媒体平台Max的不断宣传，以及对《旺卡》（Wonka）、《芭比》（Barbie）和《海王2：失落的王国》（Aquaman and the Lost Kingdom）等华纳兄弟电影的大型宣传。

　　分析师指出，Paramount Network的《黄石》（Yellowstone）具有超高的收视率，尼克儿童频道的加入能够提升华纳兄弟探索公司在儿童观众群体中的存在感，同时为Max增加一个庞大的儿童内容库。无论从派拉蒙的产品中保留什么，华纳兄弟探索公司都能从中获益。

　　但并不是所有人都看好这笔潜在的交易。合并消息传出后，两家公司的股价都接连下跌，华尔街有分析师用「雪上加霜」来形容这次潜在的合并，因为这将导致公司背负数十亿美元的债务，并使其传统电视资产濒临破产。「这笔交易看起来像是一场不惜一切代价求生存的游戏。」

　　此外，尽管合并后的新公司将拥有大量热门IP，成为迪士尼和Netflix的有力竞争对手，但这对观众来说并不是一个好消息。刚刚过去的2023年，不再屑于打价格战的流媒体平台纷纷涨价，而少了一个竞争对手可能会让观众的娱乐成本再次上升。这还不是唯一的问题。

　　公司合二为一，意味着能够做出「制作什么内容」这一决策的人又少了一个，这也将进一步导致内容的同质化。《权利的游戏》（Game of Thrones）这种大IP不会受到任何影响，甚至会有更多的资源和资金流向这些IP，但那些规模较小、受众偏小众的，通常由少数群体创作者主导的项目可能会受到威胁。

　　风向评论

　　在有线电视业务逐渐崩溃和日益强大的科技入侵的双重威胁下，各大媒体公司都在寻求巩固自己业务的方法。这项潜在的新交易也许能够帮助两家公司和首席执行官渡过好莱坞可能会面临的艰难转型期，但几乎可以肯定的是，这也将导致更频繁的裁员、内容削减和整个行业业务范围的缩减。(原文来源：The Verge；Vanity Fair）

责任编辑：李楠