在回顾了近期自己与好莱坞娱乐行业高层领导会面的情况后，资深分析师迈克尔·纳坦森（Michael Nathanson）指出了行业的下一步：「堆积如山的债务对自由现金流造成了压力，而出路只有一条——合并。」

　　2024年4月8日是一个好莱坞高管们都将关注的日子。因为这一天是探索频道（Discovery）与华纳媒体（WarnerMedia）交易的反向莫里斯信托（Reverse Morris Trust）锁定期到期的日子。简单来说，这一天后，华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）就可以再次参与并购，且不用缴纳巨额的税款。

　　好莱坞格局即将迎来大变化？

　　纳坦森表示，好莱坞高管们基本达成了共识，即在未来12至24个月内将媒体公司整合在一起是很有必要的。大多数人都认为合并将涉及派拉蒙、华纳兄弟探索公司和NBC环球，但它们具体将如何结合仍不得而知。

　　从好莱坞黄金时代坚守至今的老牌大厂目前面临着前所未有的挑战。

　　传统媒体公司正在寻找可行的商业模式以阻止用户流失，尽快实现盈利。在流媒体赛道，资金充裕的科技巨头正在抢占先机，老牌大厂不得不通过削减预算和裁员来降低成本。美国劳动统计局的数据显示，自2023年5月以来，好莱坞共减少了4.5万个工作岗位。为了实现其55亿美元（约合人民币390.05亿元）成本削减的目标，迪士尼首席执行官罗伯特·艾格（Robert Iger）先后共裁员7000人。

　　今年夏天，艾格表示他正在考虑为迪士尼传统有线电视业务中「可能不属于公司核心业务的部分」找到其他出路，出售拖累公司现金流的资产。而迪士尼对其业务的重新评估也可能会「启发」其他公司采取类似的措施。据CNBC报道，派拉蒙对并购交易持开放态度，公司的一些高管希望能够找到像苹果、亚马逊或者Alphabet这样的收购者。

　　科技公司当然有足够的资金对娱乐公司旗下的电影、电视制片厂甚至整个公司进行大规模收购，且相比其他媒体公司，它们面临更少的监管障碍，但科技公司目前可能没那么感兴趣。毕竟，亚马逊还在努力整合其收购的米高梅制片厂业务，微软还在一门心思地发展游戏。

　　不过，也有可能在2024年4月8日后的很长一段时间里什么也不会发生，因为行业里似乎缺少具备强大经济实力的、能够「捕食小鱼」的「大鱼」。尤其在监管背景不变（重大并购案很难通过美国证券交易委员会和联邦通信委员会的审核）的情况下，2024年可能不会再现探索频道与华纳媒体的巨额交易。

　　此外，许多分析师都表示刚刚结束的罢工引发了业界的普遍焦虑。尽管罢工正式结束，但其中的两大关键主题「人工智能的影响」和「传统有线电视和流媒体平台的结构性问题」仍未得到完全解决，仍是行业不确定性的根本来源，也使得短时间内很难发生变革性的并购。

　　除了并购，资源整合还能怎么做？

　　在这样的情况下，对好莱坞媒体娱乐公司来说，最现实的方案是探索流媒体的合作伙伴关系。

　　华纳兄弟探索公司首席执行官大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）认为这样的合作一定会发生，他和团队也的确是这么做的。在两家公司合并后的第13个月，原来独立的两个平台Discovery+和HBO Max合并，成为新平台Max。合并后的Max平台拥有3.5万小时的节目，是HBO Max的两倍还多。

　　除了新增内容外，Max还进行了一系列升级，其中包括更方便的内容搜索导航和更多个性化选项。包括《哈利波特》《指环王》《权利的游戏》在内的1000多部热门电影和电视剧以及华纳未来的所有电影都将向用户提供4K格式。

　　在5月初的首届 MoffettNathanson 媒体与电信大会上，扎斯拉夫（David Zaslav）指出，流媒体行业需要更多的整合，实现整合的方式不仅是并购，也可以是合作。扎斯拉夫表示，行业目前面临的挑战之一是难以整合用户喜爱的电影电视剧、纪录片、真人秀和体育内容。「这些内容都分散在不同的平台上，观众要先搜索内容在哪里？他们要怎么才能观看？这并不是一种好的消费体验。」在这一宗旨的指引下，Netflix、Disney+等平台都开始对跨平台的版权共享转持开放态度。

　　风向评论

　　面对资金的压力，几年前还以深耕垂直领域为要务的流媒体平台统一换了口风，相信能够满足更广泛受众需求的全面内容库才是平台最重要的资产。每隔几年就要发生180度大转变的决策让用户总是处在「适应」的过程中，平台之间的差异也越来越不明显。

　　不同平台上的内容或许会趋向一致，但用户的喜好永远不会百分百相同。等到用户要在相差无几的平台间做选择时，平台是否又会再去追逐「独特性」和辨识度呢？（原文来源： Business Insider; IndieWire）

责任编辑：李楠