【流媒体网】摘要：资料显示，蓝色火焰主营业务为品牌内容整合营销、文化内容制作运营及媒介代理，蓝色火焰2013年成功制作电视栏目《最美和声》、电影《快乐大本营之快乐到家》、《爸爸去哪儿》。

   4月2日晚间，停牌多日的华录百纳发布重组预案公告，公司拟通过发行股份及支付现金相结合方式向收购广东百合蓝色火焰文化传媒股份有限公司（简称“蓝色火焰”）100%股份，交易价格为25亿元。此外，公司拟向实际控制人华录集团等非公开发行募集配套资金8.1亿元。公司股票将于4月3日复牌。

    看点一、收购资产质地优良 品牌影响力大

    资料显示，蓝色火焰主营业务为品牌内容整合营销、文化内容制作运营及媒介代理，蓝色火焰2013年成功制作电视栏目《最美和声》、电影《快乐大本营之快乐到家》、《爸爸去哪儿》。财务数据显示，截至2013年末，蓝色火焰总资产为5.69亿元，净资产为3.25亿元，其2012年度和2013年度营业收入分别为5.45亿元和8.98亿元，净利润分别为6163.27万元和8181.99万元。

    公告显示，蓝色火焰100%股权预估值约25.07亿元，双方初步确认交易价格为25亿元。其中现金对价合计约8.11亿元，股权支付对价合计约16.89亿元，发行价格为每股38.72元，发行数量为4361.77万股。

    看点二、以电影业务为突破点 全面提升竞争力

    一位买方研究员在接受中国证券网记者采访时认为，25亿元的价格并不算便宜，但是也还是在合理范围之内的，已华录百纳目前的资产规模多少有点蛇吞象的味道。

    重组预案中显示，蓝色火焰义务补偿方承诺，蓝色火焰2014年至2016年实现的净利润分别不低于2亿元、2.5亿元、3.125亿元。而华录百纳2013年年报显示，公司2013年实现净利润为1.23亿元，同比增长仅为5.43%，公司的转型势在必行。

    华录百纳表示，本次交易为公司大力进军电影、新媒体等快速发展的业务领域奠定强大资源基础，并形成以电视媒体为核心、电影业务为突破点和战略方向，兼顾新媒体等多种媒体形式的传媒产业链综合布局，全面提升公司竞争力。

    看点三、定增+现金收购 转型综合娱乐集团

　　前述买方研究员在接受记者采访时分析，目前的电视剧行业属于彻底的“屌丝行业”，每年单靠几个电视剧打天下的时代肯定不会再存在，包括华谊兄弟在内的以电影为主的公司都在面临这个问题。“2013年影视剧行业的估值已经严重偏高，华录百纳此时进行转型，向综合娱乐产业集团的方向发展肯定是行业的主流趋势。重组一家盈利能力高于自己的公司肯定会在估值方面有新的理解。”

    此外，公司拟向华录集团、苏州谦益、李慧珍非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额约8.1亿元用于支付现金对价，发行价格为每股38.72元，发行数量约2092万股。

    值得注意的是，苏州谦益成立于2014 年2月28日，而出资人主要来自与华录百纳的内部员工。业内人士认为，管理层出资认购公司股票，一方面是因为对公司未来前景带看好，另一方面也是一种变相对管理层的激励。

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